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한국가구(004590) 주가 — 적정가치 A+등급 4팩터

유통/소매 · 시가총액 807억 · 4팩터 (가치 B / 품질 A / 성장 B / 안전 S)

한국가구는 1966년부터 클래식 명품가구 제조로 시작하여 현재 유럽 및 일본의 고급 가구 브랜드를 수입판매하는 유통 기업입니다. 강력한 재무 안정성과 우수한 자본 효율성이 특징이며, 산업 평균 대비 현저히 낮은 밸류에이션을 보이고 있습니다.

한국가구 등급 변화 추이

한국가구의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B → 5월 29일 B+ → 7월 3일 A+ (7월 6일 기준 A+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

한국가구 핵심 정량 지표

PER4.61
PBR0.41
PSR0.48
ROIC10.77%
영업이익률13.05%
부채비율31.97%
EPS1,166원
BPS13,260원
매출액(TTM)1,694억원
영업이익(TTM)221억원
당기순이익(TTM)175억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1966년부터 우리나라를 대표하는 클래식 명품가구 제조로 시작하여 현재 글로벌 고급 브랜드의 가구회사와 독점 제휴하여 사업을 영위하고 있습니다. Roche Bobois, Kartell, MDF, Flou, Time & Style 등 유럽 및 일본의 해외 유명 최고급 가구 브랜드를 엄선하여 수입판매하는 것이 주요 사업입니다.

동사는 또한 종속기업인 제원인터내쇼날을 통해 제과 및 제빵 원료 수입판매 사업도 영위하고 있습니다. 초콜릿류, 과실류, 당류, 유제품, 장식용품류, 첨가물, 냉동생지 등 300여 종의 고급원료와 반제품을 프랑스, 독일, 벨기에, 미국 등 50여 개 제조업체로부터 수입하여 국내 도매상, 제과점, 호텔, 레스토랑, 카페 등에 공급합니다.

2025년 기준 동사의 매출액은 1,694억 원(TTM 기준)이며, 시가총액은 807억 원입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 60년 이상의 가구 산업 경험과 글로벌 고급 브랜드와의 독점 제휴 관계입니다. Roche Bobois 등 유럽의 최고급 가구 브랜드를 국내에서 유일하게 판매하는 지위는 높은 진입장벽을 형성하며, 고객층의 충성도를 강화합니다.

동사의 두 번째 강점은 제원인터내쇼날을 통한 제과 원료 수입판매 사업의 안정적 성장입니다. 2025년 제원인터내쇼날의 매출액은 124억 원으로 전년 대비 13.2% 증가하였으며, 영업이익은 18억 원으로 4.3% 증가하여 사업 다각화의 효과를 보여줍니다.

동사의 세 번째 강점은 강력한 자본 구조와 현금 창출 능력입니다. 부채비율이 산업 평균 대비 현저히 낮고, 자유현금흐름(FCF) 수익률이 매우 높아 주주 환원 및 사업 투자에 유연성을 갖추고 있습니다.

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