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피에스텍(002230) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

기계/장비 · 시가총액 915억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 B+)

피에스텍은 전력기기와 계량·계측기기를 만드는 전문 기업이에요. 가치와 품질, 안전성이 모두 우수한 편인데, 최근 매출이 18.9% 감소하고 영업이익도 37.7% 떨어지면서 성장 모멘텀이 약해진 상황이에요. 지금은 실적 회복 신호를 지켜봐야 할 시점이에요.

피에스텍 등급 변화 추이

피에스텍의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 7월 3일 B+ (8월 4일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

피에스텍 핵심 정량 지표

PER3.92
PBR0.59
PSR1.2
ROIC10.13%
영업이익률2.97%
부채비율29.51%
EPS1,247원
BPS8,321원
매출액(TTM)760억원
영업이익(TTM)23억원
당기순이익(TTM)239억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

피에스텍은 1957년 설립되어 1990년 코스닥(우리나라 신생 기업들이 상장하는 주식시장이에요)에 상장한 전력기기 전문 기업이에요. 계량·계측기기 제조를 주력 사업으로 하고 있는데, 계량기라는 건 전기나 가스 사용량을 재는 기계를 말하고, 계측기는 온도, 압력, 전압 같은 여러 물리량을 정밀하게 측정하는 장비를 뜻해요. 우리 집의 전기 미터기도 피에스텍 같은 회사가 만드는 제품이라고 생각하면 돼요. 2016년 신공장을 신축하고 2017년 제2공장을 가동하면서 생산 기반을 크게 확충했어요. 자회사를 통해 태양광발전 및 전력 판매 사업도 함께 운영하고 있어서, 계량·계측 장비뿐 아니라 신재생에너지 사업까지 포트폴리오를 다각화하고 있어요. 회사는 신제품 개발 방향에 선제적으로 대응하여 업계 최초 모델을 개발·납품하며 기술력을 인정받고 있고, 연구개발과 생산 인프라 확충으로 시장 지위를 강화하고 해외 진출을 준비 중이에요. 전력기기 산업은 전력망 현대화, 스마트 그리드 확대, 신재생에너지 보급 같은 장기 흐름에 따라 수요가 결정되는 특징이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 계량·계측 기술력과 업계 최초 제품 개발 능력이에요. 피에스텍은 전력기기 분야에서 업계 최초 모델을 개발·납품하며 기술력을 인정받고 있어요. 계량·계측 장비는 정밀도가 생명인데, 전기나 가스 사용량을 정확하게 재지 못하면 요금 청구에 오류가 생기고 신뢰도가 떨어지기 때문이에요. 그래서 이 분야에서는 기술력 있는 회사의 제품이 선호되고, 한번 채택되면 오래 사용되는 특징이 있어요. 신제품 개발에 선제적으로 대응한다는 건, 시장의 변화를 미리 읽고 고객이 원하는 제품을 먼저 만들어낸다는 뜻이라, 경쟁사보다 먼저 시장을 선점할 수 있다는 장점이 있어요.

두 번째 강점은 생산 기반 확충과 포트폴리오 다각화예요. 2016년과 2017년에 신공장과 제2공장을 가동하면서 생산 능력을 크게 늘렸어요. 이렇게 생산 기반을 확충한다는 건, 주문이 늘어났을 때 빠르게 대응할 수 있다는 뜻이라, 매출 성장의 발판을 마련한 거예요. 동시에 자회사를 통해 태양광발전 및 전력 판매 사업을 함께 운영하면서 포트폴리오를 다각화했어요. 한 가지 사업만 하면 그 산업이 어려워질 때 회사 전체가 타격을 받지만, 여러 사업을 함께 하면 한쪽이 어려워도 다른 쪽이 받쳐주는 구조가 되거든요. 특히 태양광발전은 정부가 신재생에너지 확대 정책을 추진하는 장기 흐름과 맞아떨어져, 앞으로 성장할 가능성이 있는 사업이에요.

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