스톡랭크

삼성제약(001360) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

바이오/제약 · 시가총액 1,437억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C / 성장 C / 안전 C)

삼성제약은 항생제, 전립선치료제 등 전문의약품과 일반의약품, 건강식품을 영위하는 제약사입니다. 최근 영업손실이 지속되고 있으며, 췌장암 및 알츠하이머병 치료제 GV1001의 임상 진행이 핵심 변수입니다. 현재 재무 부실 상황에서 신약 파이프라인의 성공 여부가 기업 가치 회복의 결정적 요소로 작용합니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 의약품 제조 및 판매업, 바이오사업, 건강식품 제조 및 판매업을 영위하고 있습니다. 전문의약품 부문에서는 항생제, 전립선치료제 등 80여 개 제품군을 판매대행(CSO: Contract Sales Organization) 방식으로 마케팅하고 있습니다.

일반의약품 및 의외약품은 제일헬스사이언스와의 독점 공급계약을 통해 까스명수, 판토에이 등 자사 제품을 약국 및 편의점에 공급하고 있으며, 전문의약품(ETC) 18개 품목은 일화에 독점 공급하여 최소판매금액 사전 확정 계약으로 안정적 매출을 확보하고 있습니다. 건강기능식품은 외주 생산업체와 자사 브랜드를 결합하여 유통하고 있습니다.

2025년 6월 기준 의약품 부문 매출액은 214억 9,500만 원, 건강식품 부문은 7억 6,000만 원입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 안정적 매출 구조입니다. 전문의약품 독점 공급 계약과 CSO 기반 마케팅 네트워크를 통해 기존 제품군의 지속적 수익화를 도모하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 바이오 신약 파이프라인입니다. 최대주주인 젬백스앤카엘로부터 확보한 GV1001은 췌장암 임상 3상을 완료하였으며, 2023년 10월 국제학술지 '영국 암 저널(BJC)'에 논문이 게재되었습니다. 또한 알츠하이머병 적응증에 대해 2024년 3월 임상 3상 변경승인을 완료하여 750명 규모의 임상시험을 진행 중입니다. 신약 허가 및 상용화 검토가 진행 중이며, 이는 향후 기업 가치 회복의 핵심 변수입니다.

종목 정보를 불러오는 중...