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OCI(456040) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 9,642억 · 4팩터 (가치 C / 품질 C / 성장 C+ / 안전 B)

OCI는 반도체 공정용 화학 소재와 이차전지 소재 사업을 중심으로 무기화학, 유기화학, 카본소재 등을 생산하는 화학 업체입니다. 최근 영업이익이 급감하고 자유현금흐름이 악화되면서 수익성 측면에서 약세를 보이고 있으나, 부채 관리는 상대적으로 양호한 상태입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 무기화학, 유기화학, 카본소재 등 다양한 화학 제품의 생산과 개발을 영위하는 화학 업체입니다. 설립 이후 축적해온 기술력과 공정 노하우를 바탕으로 반도체 공정용 화학 소재 및 이차전지 소재 사업을 확장하고 있습니다.

주요 사업은 베이직케미컬과 카본케미컬로 구분됩니다. 베이직케미컬은 반도체용 폴리실리콘, TDI, 과산화수소 등을 제조·판매하며 매출 비중 37%를 차지합니다. 카본케미컬은 핏치, 카본블랙, 벤젠, 재활용 재생유 등을 생산하며 매출 비중 62%입니다. 2025년 연결기준 매출은 2조 94억원이며, 국내 매출 1조 3,226억원, 해외 매출 7,905억원으로 구성됩니다.

동사는 국내 2개, 해외 4개의 종속회사를 보유하고 있으며, 반도체용 폴리실리콘, TAR, BTX 등 제품매출이 전체의 84%를 차지합니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

반도체 공정용 화학 소재 사업이 동사의 첫 번째 강점입니다. 반도체 산업의 고도화에 따라 폴리실리콘, 과산화수소 등 고순도 화학 소재에 대한 수요가 증가하고 있으며, 동사는 이 분야에서 기술 경쟁력을 보유하고 있습니다.

이차전지 소재 사업 확장이 두 번째 강점입니다. 전기차 시장의 성장과 함께 이차전지 수요가 증가하는 가운데, 동사는 기존 화학 제조 역량을 바탕으로 이 신성장 분야로의 진출을 추진하고 있습니다.

카본소재 사업의 다각화가 세 번째 강점입니다. 핏치, 카본블랙 등 카본 관련 제품은 자동차, 타이어, 산업용 소재로 광범위하게 활용되며, 동사는 이 분야에서 안정적인 수익 기반을 유지하고 있습니다.

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