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씨앤씨인터내셔널(352480) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 2,753억 · 4팩터 (가치 B / 품질 B / 성장 C+ / 안전 S)

씨앤씨인터내셔널은 색조화장품을 전문으로 만드는 회사예요. 립스틱, 립틴트 같은 입술화장용 제품이 주력인데, 최근 실적이 어려워지고 있어요. 다만 재무 안정성은 정말 탁월해서 위기에 잘 버틸 수 있는 체력을 갖추고 있어요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

씨앤씨인터내셔널 등급 변화 추이

씨앤씨인터내셔널의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B+ (8월 4일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

씨앤씨인터내셔널 핵심 정량 지표

PER13.91
PBR0.76
PSR0.96
ROIC8.2%
영업이익률4.99%
부채비율19.63%
EPS1,452원
BPS26,470원
매출액(TTM)2,862억원
영업이익(TTM)143억원
당기순이익(TTM)189억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

씨앤씨인터내셔널은 색조화장품을 전문으로 개발하고 생산하는 회사예요. 색조화장품이라는 건 얼굴에 색을 입혀서 예쁘게 꾸미는 화장품을 말하는데, 립스틱, 립틴트, 아이라이너, 아이브로우 같은 제품들이 여기에 해당해요. 이 회사의 특징은 ODM(Original Development & Design Manufacturing) 방식으로만 사업을 한다는 거예요. ODM이라는 건, 화장품 회사가 직접 기획하고 설계한 제품을 씨앤씨인터내셔널이 만들어주는 방식이라고 생각하면 돼요. 쉽게 말하면, 유명 화장품 브랜드가 "이런 립스틱을 만들어줄 수 있어?"라고 요청하면, 씨앤씨인터내셔널이 그 요청에 맞춰 제품을 개발하고 생산해서 납품하는 거예요. 이건 OEM(Original Equipment Manufacturing) 방식과는 다른데, OEM은 기존 제품을 그대로 복사해서 만드는 거고, ODM은 처음부터 새로 기획해서 만드는 거라 기술력과 창의성이 더 필요해요. 씨앤씨인터내셔널은 100% ODM 방식만 운영하고 있어서, 자체 기획 능력과 생산 기술이 핵심 경쟁력이에요. 설립 초기에는 아이라이너, 아이브로우 같은 눈화장용 펜슬을 주력으로 했는데, 2013년부터 립스틱과 립틴트 같은 입술화장용 제품으로 사업을 다변화했어요. 이 입술화장용 제품들이 국내외 여러 브랜드에서 큰 인기를 얻으면서 회사가 꾸준히 성장해왔어요. 지금은 제품 구성이 눈화장용에서 입술화장용 위주로 바뀌었고, 국내 중저가 브랜드부터 해외 프리미엄 브랜드까지 다양한 고객사에 제품을 공급하고 있어요. 화장품 ODM 산업은 글로벌 뷰티 시장의 성장과 함께 움직이는 특징이 있어서, 세계 경기와 소비자 트렌드에 민감하게 반응해요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 ODM 전문성과 기술력이에요. 씨앤씨인터내셔널은 색조화장품 개발과 생산에 특화된 회사라, 립스틱, 립틴트, 아이라이너 같은 제품을 만드는 데 깊은 노하우를 갖추고 있어요. 색조화장품은 발색(색이 얼마나 잘 나오는지), 지속력(얼마나 오래 지워지지 않는지), 사용감(바를 때 얼마나 부드러운지) 같은 여러 요소가 복합적으로 작용하는데, 이런 까다로운 조건들을 맞춰내는 기술이 회사의 핵심 자산이에요. 특히 립스틱과 립틴트 분야에서 국내외 유명 브랜드들의 신뢰를 얻고 있다는 건, 그만큼 기술력이 검증됐다는 뜻이에요. 화장품 제조는 원료 선택부터 배합, 생산 공정, 품질 관리까지 모든 단계에서 정밀함이 필요한데, 이런 전문성이 경쟁사와의 차별화 포인트가 돼요.

두 번째 강점은 고객 다변화와 글로벌 네트워크예요. 씨앤씨인터내셔널은 국내 중저가 브랜드부터 해외 프리미엄 브랜드까지 다양한 고객사에 제품을 공급하고 있어요. 한 고객사에만 의존하지 않고 여러 브랜드에 제품을 납품하는 구조라, 어느 한 고객이 주문을 줄여도 다른 고객에서 메울 수 있는 안정성이 있어요. 또한 국내뿐 아니라 해외 고객사들과도 거래하고 있어서, 글로벌 뷰티 시장의 성장 기회를 함께 누릴 수 있어요. 이런 고객 포트폴리오는 한 번에 만들어지는 게 아니라 오랜 신뢰 관계 속에서 쌓여가는 자산이라, 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 부분이에요.

세 번째 강점은 뛰어난 재무 안정성이에요. 부채비율(회사 돈 대비 빚이 얼마나 많은지. 낮을수록 안전해요)이 19.63%로 매우 낮고, 유보율(벌어둔 돈을 얼마나 쌓아놨는지. 높을수록 좋아요)이 26,234.43%에 달해요. 이런 수치는 회사가 번 돈을 거의 다 쌓아뒀다는 뜻이라, 경영상 어려움이 생겨도 충분히 버틸 수 있는 재무 여유가 있다는 신호예요. 배당률(주식을 가지고 있으면 1년에 얼마를 나눠주는지)도 5.0%로 꽤 높아서, 주주에게 이익을 나눠주려는 의지도 보여줘요.

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