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세림B&G(340440) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 273억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C+ / 성장 B+ / 안전 B)

세림B&G는 친환경 식품 포장용기와 생분해성 필름을 만드는 회사예요. 최근 로보틱스 사업까지 시작하면서 사업 영역을 넓히고 있는데, 지금은 주가가 10년 최고가 대비 81% 떨어진 상태라 가격 매력이 있어 보여요. 영업이익이 작년보다 48% 늘며 수익성이 좋아지고 있고, 부채도 적어 재무가 탄탄해요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

세림B&G 등급 변화 추이

세림B&G의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 7월 3일 B (8월 4일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

세림B&G 핵심 정량 지표

PER15.14
PBR0.76
PSR0.53
ROIC4.15%
영업이익률2.82%
부채비율42.58%
EPS64원
BPS1,267원
매출액(TTM)514억원
영업이익(TTM)15억원
당기순이익(TTM)17억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

세림B&G는 친환경 포장 소재 전문 기업이에요. 우리가 마트에서 사는 음식들이 담겨 있는 투명한 플라스틱 용기, 그리고 쇼핑할 때 쓰는 비닐봉투 같은 것들을 만드는 회사라고 생각하면 돼요. 회사는 크게 세 가지 사업 부문으로 나뉘어 있어요. 첫 번째는 진공성형 부문인데, 이건 식품 포장용기(트레이, 도시락 용기 같은 것)를 만드는 사업이에요. 두 번째는 친환경 생분해성 필름 부문으로, 환경을 생각해서 흙에서 자연스럽게 분해되는 쇼핑봉투나 농업용 멀칭필름(흙을 덮는 필름이에요)을 만들어요. 세 번째는 최근에 새로 시작한 로보틱스 부문인데, 산업용 로봇청소기와 물류로봇(창고에서 물건을 옮기는 로봇이에요)을 만들고 있어요. 진공성형 부문이 전체 매출의 약 75%를 차지하고 있어서 회사의 중심 사업이고, 친환경 필름이 약 15% 정도를 차지하고 있어요. 세림B&G의 강점은 환경 규제가 강해지는 세계 시장에서 친환경 포장재에 대한 수요가 계속 늘어난다는 점이에요. 플라스틱 규제가 강해지면서 기업들이 환경친화적인 포장재로 바꾸려고 하니까, 이런 제품을 만드는 회사는 앞으로 수요가 늘어날 가능성이 높아요. 다만 최근 로보틱스 사업은 아직 초기 단계라 실적에 큰 영향을 주지 못하고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 친환경 소재 기술력과 시장 포지셔닝이에요. 생분해성 필름은 일반 플라스틱과 달리 흙 속에서 자연스럽게 분해되는 특수한 소재라, 만드는 기술이 까다로워요. 세림B&G는 이런 친환경 필름을 전문적으로 생산하고 있어서, 환경 규제가 강해지는 글로벌 시장에서 차별화된 경쟁력을 가지고 있어요. 특히 유럽과 미국 같은 선진국에서 일회용 플라스틱 규제가 점점 강해지고 있어서, 친환경 포장재 수요가 계속 늘어나는 추세예요. 마치 휘발유 자동차에서 전기차로 넘어가는 것처럼, 포장재 시장도 일반 플라스틱에서 생분해성 소재로 천천히 옮겨가고 있는 거라고 생각하면 돼요.

두 번째 강점은 식품 포장용기 사업의 안정적인 수익성이에요. 진공성형 부문은 회사 매출의 대부분을 차지하고 있는데, 이 사업은 식품 회사들이 계속 필요로 하는 기본 포장재라 수요가 비교적 안정적이에요. 식품 회사들은 포장용기 공급업체를 자주 바꾸지 않으니까, 한 번 거래가 시작되면 오래 지속되는 특징이 있어요. 이런 안정적인 수요 덕분에 회사가 꾸준히 실적을 만들어낼 수 있는 거예요.

세 번째 강점은 로보틱스 사업 진출을 통한 미래 성장 동력 확보예요. 산업용 로봇청소기와 물류로봇은 제조업과 물류 산업에서 자동화 수요가 늘어나면서 앞으로 성장할 가능성이 높은 분야예요. 지금은 아직 초기 단계라 실적에 큰 영향을 주지 못하지만, 이런 신사업에 미리 진출해둔 것은 장기적으로 회사의 성장 기회를 넓혀주는 거라고 볼 수 있어요.

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