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하나제약(293480) 주가 — 재무 상위 3%인데 10년 고점 -75%

바이오/제약 · 시가총액 1,541억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B / 성장 B / 안전 B+)

하나제약은 마약성진통제와 마취제 부문에서 오랜 강점을 보유한 전문의약품 제조사로, 종합병원 마취과 시장에서 안정적 수요 기반을 확보하고 있습니다. 극도로 저평가된 밸류에이션(PER 4.76, PBR 0.49)과 산업 평균 대비 우수한 수익성(영업이익률 11.3%)이 두드러지는 반면, 최근 6개월 모멘텀 약세와 현금흐름 제약이 투자 판단의 핵심 변수입니다.

하나제약 등급 변화 추이

하나제약의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B → 7월 3일 S (7월 6일 기준 S등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

하나제약 핵심 정량 지표

PER4.76
PBR0.49
PSR0.62
ROIC5.82%
영업이익률11.32%
부채비율33.42%
EPS1,822원
BPS17,808원
매출액(TTM)2,478억원
영업이익(TTM)280억원
당기순이익(TTM)324억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 전문의약품 생산 및 판매를 주요 사업으로 영위하는 회사입니다. 중증통증에 쓰이는 마약성진통제와 마취제 부문에서 다년간 시장 선두권을 유지해 왔으며, 순환기 의약품, 진통제, 소화기 의약품, 신경과 및 피부과 의약품 등 380여 개의 건강보험 등재 의약품을 통해 전방위적 전문의약품 사업을 영위하고 있습니다.

경기도 화성에 3개소의 제조공장(주사제 신공장 포함)을 운영 중이며, 판교에 연구개발(R&D) 중심의 연구소를 두고 있습니다. 주요 거래처는 전국의 종합병원, 병원, 의원 등 요양기관이며, 주사제와 정제(경구용 의약품) 형태로 공급합니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

마약성진통제와 마취제 부문의 오랜 강점이 동사의 첫 번째 경쟁력입니다. 종합병원의 마취과는 의약품심의위원회를 통해서만 제품을 선정하기 때문에 진입 장벽이 높으나, 한번 진입하면 제품 이탈이 적고 다음 심의 시까지 사용 기간이 보장됩니다. 마취과의 특성상 의료진과 영업사원의 접촉 기회가 제한적이므로 경쟁사 위협이 크지 않으며, 약품 선택 및 교체에 있어 보수성이 높아 동사의 종합병원 마취과 수요는 안정적 기반을 갖추고 있습니다.

다양한 포트폴리오 구성이 동사의 두 번째 강점입니다. 마약성진통제와 마취제 외에도 순환기, 진통, 소화기, 신경과, 피부과 등 다양한 치료 영역의 380여 개 의약품을 보유함으로써 단일 제품 의존도를 낮추고 안정적 매출 기반을 형성하고 있습니다.

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