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소룩스(290690) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

기타제조 · 시가총액 2,672억 · 4팩터 (가치 D / 품질 D / 성장 D / 안전 C)

소룩스는 LED 조명과 전기공사를 하는 회사예요. 지금 정말 어려운 상황이에요. 매출은 조금 늘었지만 영업 손실이 심각하고, 이익잉여금이 마이너스라 누적 손실이 극심해요. 주가도 10년 고점 대비 88% 이상 떨어졌어요. 어떤 점이 위험한지 꼼꼼히 분석해봤어요.

소룩스 등급 변화 추이

소룩스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 D (8월 4일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

소룩스 핵심 정량 지표

PBR2.72
PSR8.12
영업이익률-33.68%
부채비율55.77%
EPS-561원
BPS1,865원
매출액(TTM)329억원
영업이익(TTM)-111억원
당기순이익(TTM)-273억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

소룩스는 1996년 설립된 전기조명장치 제조 회사예요. 우리가 집이나 사무실에서 쓰는 조명 기구를 만드는 회사라고 생각하면 돼요. 회사의 주요 사업은 두 가지로 나뉘어요. 첫 번째는 조명사업부문으로, LED 실내등, 형광등, 실외등(가로등·터널등) 같은 조명 제품을 만들어요. 특히 LED 조명은 정부의 에너지 정책에 따라 기존 형광등을 대체하는 시장 흐름을 타고 2009년부터 실내 주거용 LED 조명을 본격 출시했고, 2018년에는 LED 실외등을 개발했어요. 2018년에는 LED 조명 생산에 집중하기 위해 제2공장까지 신축했어요. 두 번째는 시공사업부문으로, 전기공사와 통신공사를 영위하고 있어요. 조명 제품을 만들기만 하는 게 아니라 직접 설치하고 시공하는 일도 함께 하는 구조라고 보면 돼요. 조명 산업은 정부의 에너지 효율화 정책과 건설 경기에 따라 수요가 크게 영향을 받는 특징이 있어요. LED 조명이 형광등을 대체하면서 시장이 성장했지만, 최근에는 시장이 포화되고 경쟁이 심해지면서 어려움을 겪고 있는 산업이에요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 LED 조명 기술 개발 능력이에요. 소룩스는 2009년부터 LED 실내등을 출시하고 2018년 LED 실외등을 개발하는 등, 정부의 에너지 정책 변화에 발맞춰 제품을 개발해왔어요. LED 조명은 단순히 기존 형광등을 대체하는 게 아니라, 광원의 배치, 확산판의 설계, 열 관리 등 여러 기술이 복합적으로 들어가는 제품이에요. 회사는 넓은 등기구 몸체에 LED 소자를 균일하게 부착하여 높은 효율의 광량을 확보하는 방식을 개발했고, 다양한 사이즈와 디자인으로 제작할 수 있는 기술력을 갖추고 있어요. 2018년 제2공장 신축을 통해 생산 능력도 확대했어요.

두 번째 강점은 조명과 시공을 함께 하는 수직 통합 구조예요. 조명 제품을 만들기만 하는 게 아니라 전기공사와 통신공사를 직접 시행함으로써, 고객에게 제품부터 설치까지 원스톱 서비스를 제공할 수 있어요. 이런 구조는 고객 만족도를 높이고 추가 수익 기회를 만들 수 있다는 장점이 있어요. 또한 시공 과정에서 얻은 현장 피드백을 제품 개발에 반영할 수 있어서, 시장 수요에 더 빠르게 대응할 수 있는 이점이 있어요.

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