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자이언트스텝(289220) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

미디어/엔터테인먼트 · 시가총액 303억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 D / 안전 C)

자이언트스텝은 광고 VFX, 영상 VFX, 리얼타임 콘텐츠 솔루션을 만드는 AI 기반 미디어 기업이에요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 매출이 13.9% 떨어졌고 영업 손실이 계속되고 있어서 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

자이언트스텝 등급 변화 추이

자이언트스텝의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 D (8월 4일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

자이언트스텝 핵심 정량 지표

PBR0.64
PSR0.82
ROIC-28.29%
영업이익률-59.17%
부채비율34.63%
EPS-853원
BPS2,114원
매출액(TTM)368억원
영업이익(TTM)-218억원
당기순이익(TTM)-199억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

자이언트스텝은 광고 VFX(영상 특수효과), 영상 VFX, 그리고 리얼타임 콘텐츠 솔루션을 만드는 AI 기반 미디어 기업이에요. VFX라는 건 영화나 광고에서 보는 화려한 특수효과를 말하는데, 예를 들어 영화에서 폭발 장면이나 우주 장면 같은 것들을 컴퓨터로 만들어내는 기술이라고 생각하면 돼요. 자이언트스텝은 이런 광고와 영상 작업을 수주받아서 만드는 사업을 하고 있어요. 마치 건설회사가 건물을 주문받아 짓는 것처럼, 클라이언트(광고주나 방송사)가 원하는 영상 결과물을 만들어내는 거예요.

더 나아가 자이언트스텝은 리얼타임 콘텐츠라는 새로운 분야에도 진출했어요. 리얼타임이라는 건 실시간이라는 뜻인데, 버추얼 프로덕션(가상 스튜디오에서 실시간으로 영상을 만드는 기술), 버추얼 휴먼(AI로 만든 가상 인물), 그리고 자동차 같은 산업용 솔루션을 만들고 있어요. 특히 자체 버추얼 스튜디오인 "A.I-One Studio"를 통해 XR(확장현실, 현실과 가상을 섞은 기술이에요) 콘텐츠를 기획부터 촬영, 제작, 송출까지 한 번에 처리하는 "원스톱 XR 콘텐츠 그룹"으로 사업을 확대하고 있어요. 2019년에는 에픽게임즈 메가그란트 대상을 수상하기도 했어요. 에픽게임즈는 유명한 게임 엔진 회사인데, 그곳에서 기술력을 인정받았다는 뜻이에요. 미디어 엔터테인먼트 산업에서 콘텐츠 제작 기술이 점점 중요해지는 시대에, 자이언트스텝은 아날로그 미디어와 디지털 미디어 양쪽에서 일하면서 기술력을 쌓아온 회사라고 볼 수 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 VFX와 리얼타임 콘텐츠 기술력이에요. 광고 VFX와 영상 VFX는 단순한 기술이 아니라 예술과 기술을 함께 다루는 고도의 전문 분야라, 경험과 노하우가 쌓인 회사만 좋은 결과물을 만들 수 있어요. 자이언트스텝은 다양한 클라이언트와 소비자의 요구에 맞춰 리서치, 컨설팅, 기획 및 제작을 하면서 최상의 그래픽 결과물을 만들어내는 능력을 갖추고 있어요. 또한 버추얼 프로덕션, 버추얼 휴먼, 리얼타임 엔진 같은 차세대 기술도 보유하고 있어서, 단순히 과거의 VFX 기술에만 머물지 않고 미래 기술로 나아가려는 움직임을 보이고 있어요. 이런 기술력은 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 진입 장벽이 되는 거예요.

두 번째 강점은 다양한 사업 포트폴리오와 신기술 투자예요. 광고 VFX와 영상 VFX라는 기존 사업에만 머물지 않고, 버추얼 프로덕션, 버추얼 휴먼, 기업용 솔루션, 인터랙티브 미디어 아트 같은 새로운 분야로 사업을 확대하고 있어요. 마치 한 가지 음식만 파는 식당이 아니라 여러 메뉴를 갖춘 식당처럼, 여러 사업 분야를 함께 운영하면서 한 분야가 어려워져도 다른 분야가 받쳐주는 구조를 만들려는 노력이 보여요. 특히 에픽게임즈 메가그란트 수상은 국제적으로 기술력을 인정받았다는 신호라, 앞으로 글로벌 시장에서 기회를 잡을 가능성도 있어요.

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