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케이씨텍(281820) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

기계/장비 · 시가총액 21,501억 · 4팩터 (가치 D / 품질 B+ / 성장 SS / 안전 B+)

케이씨텍은 반도체 및 디스플레이 장비, 소재를 공급하는 기계/장비 기업으로, 2017년 케이씨로부터 인적분할되어 설립되었습니다. 최근 매출과 영업이익이 급증하며 강한 성장 모멘텀을 보이고 있으나, 현재 주가는 순자산 대비 고평가 상태입니다.

케이씨텍 등급 변화 추이

케이씨텍의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C → 5월 29일 C+ (7월 6일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

케이씨텍 핵심 정량 지표

PER20.12
PBR3.87
PSR3.74
ROIC41.77%
영업이익률21.47%
부채비율16.09%
EPS5,397원
BPS28,040원
매출액(TTM)5,755억원
영업이익(TTM)1,235억원
당기순이익(TTM)1,116억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 반도체 장비, 디스플레이 장비, 소재를 영위하는 기계/장비 기업입니다. 2017년 11월 1일 주식회사 케이씨로부터 인적분할되어 설립되었으며, 현재 시가총액은 약 2.2조원입니다.

사업 구조는 크게 세 부문으로 구성됩니다. 반도체 부문은 전체 매출의 약 90%를 차지하며, CMP(화학기계연마) 장비와 Wet Cleaning System(습식세정 시스템)을 공급합니다. 디스플레이 부문은 약 10%를 차지하며, Wet Station, CO2 Cleaner, Coater 등 LCD, LTPS, OLED, Flexible Display 제조에 필요한 장비를 제공합니다. 소재 부문은 Ceria Slurry, Silica Slurry, Zirconia, Hollow Silica 등 반도체 및 디스플레이 공정용 화학 소재를 공급합니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 반도체 CMP 공정에서의 기술 경쟁력입니다. CMP는 반도체 제조의 핵심 공정으로, 웨이퍼 표면을 화학적 반응과 기계적 힘으로 평탄화하는 기술입니다. 동사는 이 분야에서 축적된 기술력을 바탕으로 안정적인 수주를 확보하고 있으며, 반도체 부문 매출이 전체의 90%를 차지할 정도로 핵심 사업으로 자리잡았습니다.

동사의 두 번째 강점은 소재 사업의 수직 통합 구조입니다. 장비뿐 아니라 CMP 공정에 필수적인 Ceria Slurry, Silica Slurry 등 소재를 직접 공급함으로써 고객 의존도를 낮추고 부가가치를 극대화하고 있습니다. 이는 반도체 공정 고도화에 따른 소재 수요 증가 추세와 맞물려 성장 기회를 제공합니다.

동사의 세 번째 강점은 디스플레이 장비 포트폴리오의 다양성입니다. Wet Station, Coater, CO2 Cleaner 등 다양한 공정 단계에 필요한 장비를 공급함으로써 고객사의 여러 생산 라인에 진입할 수 있는 기반을 갖추고 있습니다.

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