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크래프톤(259960) 주가 — 재무 상위 9%인데 10년 고점 -57%

미디어/엔터테인먼트 · 시가총액 113,958억 · 4팩터 (가치 B / 품질 A / 성장 B / 안전 B+)

크래프톤은 글로벌 게임 개발·퍼블리싱 기업으로, 모바일과 PC 플랫폼에서 강력한 포트폴리오를 보유하고 있습니다. 높은 영업이익률과 투하자본수익률(ROIC)로 업계 평균을 크게 상회하는 수익성을 보이고 있으나, 최근 성장 모멘텀 약화와 주가 조정이 진행 중입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 2007년 설립된 글로벌 게임 개발·퍼블리싱 회사입니다. 현재 14개의 개발 스튜디오를 운영하며, 모바일, PC, 콘솔 등 다양한 플랫폼에서 게임을 서비스하고 있습니다.

2025년 반기 누적 매출액은 1조 5,362억원으로, 플랫폼별 구성은 모바일 62.5%, PC 35.3%, 콘솔 1.5%, 기타 0.7%입니다. 매출의 약 95%가 해외에서 발생하여 글로벌 수익 구조를 갖추고 있습니다.

동사는 'Scale-up the Creative' 전략 아래 조직을 개편하고, 제작 및 퍼블리싱 역량 강화와 IP 확보에 집중해왔습니다. 현재 'Big 프랜차이즈 IP 확보'를 목표로 시장성과 오리지널 크리에이티브의 균형을 유지하며 글로벌 경쟁력을 갖춘 IP 발굴에 주력하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 검증된 프랜차이즈 IP와 다중 플랫폼 확장 능력입니다. 모바일과 PC에서 확립한 게임 포트폴리오를 바탕으로 라이선스 활용을 통해 콘솔, 웹소설, 영상화 등 다양한 매체로 IP를 확장하는 전략을 추진 중입니다. 이는 단일 게임 의존도를 낮추고 수익 다각화를 가능하게 합니다.

동사의 두 번째 강점은 글로벌 퍼블리싱 역량입니다. 세컨드파티 퍼블리싱(2PP)을 통해 외부 개발사의 게임을 글로벌 시장에 배급하는 능력을 갖추고 있으며, 이는 자체 개발 게임 외 추가 수익원으로 기능합니다.

동사의 세 번째 강점은 스튜디오 관리 체계의 고도화입니다. 14개 개발 스튜디오를 중심으로 신작 개발과 인재 확보를 강화하고, 크리에이티브 발굴부터 사업화까지 전 과정에서 자원을 효과적으로 배분하여 신작 개발 효율성을 극대화하는 구조를 구축했습니다.

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