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야스(255440) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

디스플레이 · 시가총액 1,029억 · 4팩터 (가치 A / 품질 C+ / 성장 B+ / 안전 C+)

야스는 OLED 디스플레이 증착 장비 제조 전문 기업으로, 8세대 이상 대형 패널 생산 시스템에서 세계 유일의 양산 경험을 보유하고 있습니다. 저평가 수준의 주가에도 불구하고 최근 매출이 급증하면서 성장 모멘텀이 형성되고 있으나, 현금흐름 악화와 중기 실적 불확실성이 투자 판단의 핵심 변수입니다.

야스 등급 변화 추이

야스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 7월 3일 B (7월 6일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

야스 핵심 정량 지표

PER5.97
PBR0.68
PSR0.93
ROIC5.07%
영업이익률14.13%
부채비율44.88%
EPS1,320원
BPS11,657원
매출액(TTM)1,102억원
영업이익(TTM)156억원
당기순이익(TTM)172억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 야스는 OLED 디스플레이 패널 제작용 증착 장비의 제조 및 판매를 주요 사업으로 영위하고 있습니다. 현재 전세계에서 유일하게 8세대 이상 증착기와 증착원(증발원) 양산 성공 경험을 보유한 기업입니다.

주요 제품은 8세대(2200x2500) 이상 TV용 대형 패널 생산용 증착시스템, 6세대(1500x1850) 이하 중소형 패널용 증발원, 5세대(1300x1500) 조명장비 등입니다. 2025년 반기 기준 제품 구성은 증착시스템 1%, 증착원 15%, 기타 장비개조 및 유지보수 부품 84%입니다.

생산 시설로는 Fab1, Fab2, Fab3 공장을 운영 중이며, 향후 10.5세대(2940x3370) 생산을 위해 Fab4 공장 가동을 준비하고 있습니다. 주요 거래처는 LG디스플레이, BOE 등 OLED 패널 제조업체이며, 내수 50%, 수출 50% 비중으로 중국이 주요 수출국입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

야스의 첫 번째 강점은 8세대 이상 OLED 증착 장비의 유일한 양산 경험입니다. 대형 패널 생산에 필수적인 증착기와 증착원을 모두 자체 개발·양산할 수 있는 기업은 세계적으로 야스뿐입니다. 이는 높은 기술 진입장벽과 고객 의존도를 동시에 의미하며, 한 번 채택되면 장기 공급 관계로 이어지는 특성을 갖습니다.

두 번째 강점은 차세대 패널 공정 대응 능력입니다. 현재 10.5세대 생산 시설(Fab4)을 준비 중이며, 이는 향후 대형 OLED 패널 수요 확대에 선제적으로 대응하는 전략입니다. 패널 업계의 공정 미세화 추세에 맞춘 기술 개발이 지속되고 있습니다.

세 번째 강점은 지적재산권 포트폴리오입니다. 2025년 반기 기준 특허권 219건(등록 197건), 실용신안권 5건, 상표권 2건을 보유하고 있으며, 2004년부터 기업부설연구소를 운영하며 OLED 증착 기술 개발을 지속해오고 있습니다.

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