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웹스(196700) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 195억 · 4팩터 (가치 SS / 품질 A / 성장 B / 안전 C)

웹스는 고분자 소재를 만드는 화학 기업이에요. 주가가 10년 고점 대비 87% 넘게 떨어져서 가치 투자자 입장에서는 아주 매력적인 가격대에 있어요. 다만 최근 6개월 주가가 50% 넘게 내려갔고 성장 신호도 약해서, 가격이 싼 이유를 꼼꼼히 살펴봐야 하는 상황이에요. 어떤 포인트가 있는지 분석해봤어요.

웹스 등급 변화 추이

웹스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 A → 7월 3일 A+ → 8월 14일 B → 8월 21일 B+ (10월 2일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

웹스 핵심 정량 지표

PER3.81
PBR0.45
PSR0.45
ROIC10.71%
영업이익률12.87%
부채비율75.09%
EPS357원
BPS3,058원
매출액(TTM)438억원
영업이익(TTM)56억원
당기순이익(TTM)51억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

웹스는 2001년 설립된 글로벌 첨단소재 기업이에요. 부산에 본사와 연구센터를 두고 있고, 청주와 양산에 생산공장이 있으며, 베트남에도 해외생산법인을 운영하고 있어요. 고분자 소재라는 건 플라스틱 같은 인공 재료를 특별한 성질을 가지도록 개발하는 기술을 말해요. 웹스는 이런 고분자 소재를 개발하고 생산해서 여러 산업에 팔고 있어요. 사업은 크게 세 가지로 나뉘어요. 첫 번째는 기능성 소재 사업인데, 이건 특별한 성질을 가진 플라스틱 같은 재료를 만드는 거예요. 두 번째는 자동차내장 소재 사업으로, 자동차 안에 들어가는 여러 부품과 내장재를 만들어요. 세 번째는 건축외장재 사업으로, 건물 외벽에 붙이는 재료를 만드는 거예요. 특히 골프공 소재는 웹스가 독자 개발한 제품으로, 세계적인 골프공 제조사들에게 맞춤형으로 공급하고 있어요. 또 리튬이온분리막 소재는 배터리를 만들 때 필요한 핵심 부품인데, 한국과 베트남의 생산체계를 통해 우수한 물성과 경쟁력 있는 가격으로 시장에 제공하고 있어요. 리튬이온분리막이라는 건, 배터리 안에서 양극과 음극을 분리하면서도 이온이 통과할 수 있게 해주는 얇은 막을 말해요. 전기차 배터리가 늘어나면서 이 소재의 수요도 함께 커지고 있는 분야예요. 웹스는 이렇게 여러 산업에 필요한 소재를 공급하는 B2B(기업 간 거래) 회사라고 보면 돼요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 골프공 소재의 독자 개발 기술과 글로벌 고객 기반이에요. 골프공 소재는 일반인이 생각하기엔 단순해 보이지만, 실제로는 공의 비행거리, 회전력, 내구성을 모두 만족시키면서도 제조 비용을 낮춰야 하는 아주 까다로운 제품이에요. 웹스가 이 소재를 독자 개발했다는 건, 세계적인 골프공 제조사들이 웹스의 기술력을 인정하고 꾸준히 주문한다는 뜻이에요. 마치 특정 자동차 부품을 만드는 회사가 세계 자동차 회사들의 공급처가 되는 것처럼, 웹스도 글로벌 골프 산업의 핵심 소재 공급자로 자리 잡았어요. 이런 위치는 한 번 얻으면 쉽게 빼앗기지 않는 경쟁력이에요.

두 번째 강점은 리튬이온분리막 소재의 한국-베트남 이중 생산체계예요. 전기차 배터리 수요가 전 세계적으로 빠르게 늘어나고 있는데, 리튬이온분리막은 배터리의 핵심 부품이라 함께 수요가 커지고 있어요. 웹스는 한국에서 고품질 제품을 만들고 베트남에서 비용 효율적인 제품을 만드는 이중 생산체계를 갖춰서, 고객의 다양한 요구에 대응할 수 있어요. 고급 고객에게는 한국산 고품질 제품을 팔고, 가격 민감한 고객에게는 베트남산 제품을 팔 수 있다는 뜻이에요. 이런 구조는 시장 점유율을 넓히면서도 이익률을 지킬 수 있게 해줘요.

세 번째 강점은 자동차 산업과 건축 산업이라는 안정적인 고객층이에요. 자동차내장 소재와 건축외장재는 자동차와 건물이 계속 만들어지는 한 꾸준히 수요가 있는 분야예요. 경기가 좋을 때는 더 많이 팔리고 나쁠 때는 조금 덜 팔리겠지만, 완전히 수요가 사라지지는 않는 기초 산업이라는 뜻이에요. 이런 안정적인 고객층이 있으면 회사가 새로운 기술 개발에 투자할 여유를 가질 수 있어요.

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