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대창스틸(140520) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 416억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C / 성장 C / 안전 B)

대창스틸은 철강 가공과 건축자재, 알루미늄을 다루는 중견 제조업체예요. 포스코 지정 전문 가공센터로서 냉연·열연강판을 자동차와 건설 산업에 공급하고 있는데, 최근 영업이익이 급락하면서 실적이 어려워지고 있어요. 주가도 10년 고점 대비 71% 이상 내려가 있는 상황이에요. 어떤 점을 주의해야 하는지 정리해봤어요.

대창스틸 등급 변화 추이

대창스틸의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 S → 5월 29일 B+ → 7월 3일 C+ (8월 4일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

대창스틸 핵심 정량 지표

PER23.14
PBR0.28
PSR0.1
ROIC1.13%
영업이익률0.19%
부채비율92.25%
EPS85원
BPS6,945원
매출액(TTM)4,101억원
영업이익(TTM)8억원
당기순이익(TTM)18억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

대창스틸은 철강 가공 전문 기업으로, 포스코 지정 전문 가공센터로서 냉연강판과 열연강판 같은 철강재를 고객사가 원하는 규격으로 전단·절단 가공해서 자동차, 산업기기, 건자재 등 모든 산업분야에 공급하고 있어요. 쉽게 말하면, 포스코 같은 큰 철강사에서 만든 기본 강판을 받아서 고객이 원하는 크기와 모양으로 잘라내고 가공해서 팔아주는 회사라고 생각하면 돼요. 마치 정육점에서 소를 통째로 받아 부위별로 잘라서 파는 것처럼, 철강 가공 센터는 큰 강판을 받아 필요한 규격으로 가공해서 팔아요. 이중바닥재 사업부문에서는 건축자재인 이중바닥재(OA FLOOR)를 제조해서 인텔리전트빌딩, 첨단오피스빌딩, 병원, 공공기관 같은 곳에 납품하고 시공하는 전문 업체로 활동하고 있어요. 이중바닥재는 사무실이나 병원 같은 건물 바닥 아래에 깔아서 전기, 통신, 공조 배관 같은 것들을 숨길 수 있게 해주는 건축 자재예요. 알루미늄 사업부문은 알루미늄 핫코일 같은 알루미늄 제품을 판매하고 있으며, 2018년 자체 생산라인을 중단한 후 외주생산과 유통판매를 통해 영업활동을 이어가고 있어요. 부동산 사업부문도 운영하고 있어서 부동산 개발, 분양, 임대, 컨설팅 등을 함께 하고 있어요. 정리하면 대창스틸은 철강 가공이 핵심 사업이지만, 이중바닥재, 알루미늄, 부동산까지 여러 사업을 함께 운영하는 다각화된 구조를 가지고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 포스코 지정 전문 가공센터라는 위상이에요. 포스코는 국내 최대 철강사로서 전 세계적으로 인정받는 기업인데, 대창스틸이 포스코의 지정 전문 가공센터라는 건 포스코가 인정한 기술력과 신뢰성을 갖추고 있다는 뜻이에요. 이런 지정 센터가 되려면 품질 관리, 납기 준수, 기술 능력 같은 여러 기준을 엄격하게 통과해야 하는데, 그만큼 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 진입 장벽이 생기는 거예요. 포스코 같은 대형 고객사와의 안정적인 거래 관계는 꾸준한 매출 기반을 만들어주는 자산이라고 볼 수 있어요.

두 번째 강점은 다양한 산업분야로의 공급 네트워크예요. 자동차, 산업기기, 건자재 등 여러 산업에 강판을 공급하고 있어서, 어느 한 산업이 어려워져도 다른 산업에서 수요를 받을 수 있는 구조를 갖추고 있어요. 예를 들어 자동차 산업이 잠깐 부진해도 건설 산업이 활발하면 그쪽에서 매출을 받을 수 있다는 뜻이에요. 또한 이중바닥재 사업으로 건설 시장의 고급 건물 프로젝트에 참여하고, 부동산 사업으로도 수익을 만들어내는 포트폴리오 다각화 구조를 갖추고 있어요.

세 번째 강점은 강판 가공 기술과 납기 관리 능력이에요. 고객사가 요구하는 정확한 규격으로 강판을 가공하고 제때 납품하는 능력은 산업 현장에서 매우 중요한데, 이런 기술력을 오랫동안 쌓아온 회사라는 점이 경쟁력이 돼요. 가공 센터는 단순해 보이지만 고객사의 까다로운 요구사항을 맞춰내는 정밀성과 신뢰성이 핵심 자산이에요.

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