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시디즈(134790) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

기타제조 · 시가총액 394억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C / 성장 C+ / 안전 A)

시디즈는 의자를 만들고 파는 회사예요. 국내 오피스 가구 시장에서 꽤 오랫동안 자리를 지켜온 기업인데, 지금은 실적이 좀 헷갈리는 상황이에요. 안전성은 정말 좋지만 수익성이 약해진 부분이 있어서, 어떤 포인트가 있는지 자세히 살펴봤어요.

시디즈 등급 변화 추이

시디즈의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 B (10월 2일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

시디즈 핵심 정량 지표

PER13.1
PBR0.5
PSR0.2
영업이익률-0.15%
부채비율48.56%
EPS1,504원
BPS39,513원
매출액(TTM)1,943억원
영업이익(TTM)-3억원
당기순이익(TTM)28억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

시디즈는 경기도 평택에 본사를 두고 있는 의자 제조 및 판매 회사예요. 1997년 설립되어 국내 오피스 가구 시장에서 오랫동안 자리를 지켜온 기업이라고 할 수 있어요. 회사의 주력 사업은 의자 제조와 판매인데, 특히 사무실에서 쓰는 오피스 의자와 게이밍 의자, 그리고 일반 가정용 의자 등 다양한 종류의 의자를 만들어요. 생산된 의자들은 대리점, 백화점, 대형마트, 온라인쇼핑몰, 에이전트 등 여러 판매 경로를 통해 국내와 해외로 팔리고 있어요. 의자 제조는 목재, 금속, 직물, 우레탄 같은 원재료를 사용해서 조립하는 방식으로 이루어지는데, 원재료 가격과 시장의 수급 상황에 따라 제품 가격이 변동돼요. 마치 우리가 사는 옷이나 신발처럼, 원재료 값이 오르면 제품 가격도 올라가고 내려가면 내려가는 식이라고 생각하면 쉬워요. 시디즈는 경영활동 과정에서 신용위험(거래처가 돈을 못 줄 위험), 유동성위험(필요할 때 현금이 부족할 위험), 시장위험(원재료 가격 변동 위험) 등 다양한 금융위험에 노출되어 있어요. 회사는 이런 위험들을 최소화하기 위해 노력하고 있다고 공시하고 있어요. 의자 제조업은 원재료 가격 변동에 민감하고, 계절에 따라 수요가 달라질 수 있는 특징이 있어요. 특히 회사 이전이나 사무실 확장 같은 큰 프로젝트가 있을 때 의자 수요가 크게 늘어나는 경향이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 오피스 가구 시장에서의 오랜 경험과 브랜드 인지도예요. 시디즈는 1997년부터 의자를 만들어온 회사라서, 국내 오피스 가구 시장에서 꽤 오랫동안 자리를 지켜온 기업이에요. 오피스 의자 시장에서 "시디즈"라는 이름이 어느 정도 알려져 있다는 건, 새로운 회사보다 고객 신뢰도가 높다는 뜻이에요. 마치 유명한 음식점은 새로 생긴 가게보다 손님이 더 많이 찾아오는 것처럼, 브랜드 가치가 있다는 건 경쟁에서 유리한 위치라고 할 수 있어요. 이런 브랜드 인지도는 광고를 덜 해도 제품이 팔리고, 같은 제품이라도 더 좋은 값을 받을 수 있게 해줘요.

두 번째 강점은 다양한 판매 채널 네트워크예요. 시디즈의 제품은 대리점, 백화점, 대형마트, 온라인쇼핑몰, 에이전트 등 여러 경로를 통해 팔리고 있어요. 이렇게 판매 채널이 다양하다는 건, 한 곳의 수요가 줄어들어도 다른 곳에서 메울 수 있다는 뜻이에요. 예를 들어 오프라인 백화점 판매가 줄어들어도 온라인쇼핑몰에서 팔 수 있고, 국내 판매가 어려워도 해외 수출로 보충할 수 있다는 거죠. 이런 구조는 한 가지 판매처에만 의존하는 회사보다 위험이 적어요.

세 번째 강점은 국내 시장에서의 안정적인 수요 기반이에요. 의자는 사무실, 학교, 병원, 카페 등 다양한 곳에서 필요한 필수 물품이라, 경기가 좋든 나쁘든 어느 정도의 수요는 계속 있어요. 특히 재택근무가 늘어나면서 가정용 오피스 의자 수요도 생겨났고, 게이밍 의자 같은 새로운 카테고리도 생겨나고 있어요. 이렇게 수요처가 다양하다는 건 회사가 한 시장에만 의존하지 않아도 된다는 뜻이에요.

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