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메가엠디(133750) 주가 — 적정가치 B+등급 4팩터

기타서비스 · 시가총액 307억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 C+ / 성장 B / 안전 B)

메가엠디는 법학전문대학원, 변호사시험, 의치의학교육 입문검사 같은 전문직 수험 교육과 공인중개사, 사회복지사 같은 자격증 취득 교육을 제공하는 종합교육기업이에요. 주가가 10년 고점 대비 82% 넘게 떨어진 상황이지만, 현재 가격 기준으로는 꽤 저평가된 자리에 있어요. 다만 최근 매출과 이익이 줄고 있어서 사업 회복 신호를 함께 봐야 하는 상황이에요.

메가엠디 등급 변화 추이

메가엠디의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 B → 5월 29일 C+ → 7월 3일 B → 7월 10일 B+ (8월 4일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

메가엠디 핵심 정량 지표

PER4.53
PBR0.44
PSR0.96
ROIC5.91%
영업이익률4.09%
부채비율31.35%
EPS290원
BPS2,975원
매출액(TTM)320억원
영업이익(TTM)13억원
당기순이익(TTM)68억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

메가엠디는 대학생과 일반성인을 대상으로 교육 콘텐츠를 제공하는 종합교육기업이에요. 쉽게 말하면, 변호사가 되고 싶은 사람들이 시험을 준비할 때 필요한 강의와 교재를 팔고, 공인중개사나 사회복지사처럼 다양한 자격증을 따려는 사람들을 위한 교육 서비스를 제공하는 회사라고 보면 돼요. 회사의 사업은 크게 두 부분으로 나뉘어요. 첫 번째는 전문직 수험부문인데, 법학전문대학원(LEET), 변호사시험, 변리사시험, 의학·치의학교육 입문검사(MDEET) 같은 고난도 시험 준비 교육을 운영하고 있어요. 2025년도 기준으로 이 부문에서 257억원(전체 매출의 74.31%)을 벌었어요. 두 번째는 자격증 취득부문으로, 공인중개사, 사회복지사, 보육교사, 한국어교원, 평생교육사 같은 자격증 취득을 위한 교육사업을 운영하고 있으며 88억원(25.69%)의 매출을 올렸어요. 매출은 온라인 강의와 오프라인 학원 강의, 그리고 교재 도서 판매로 나뉘어요. 온라인 강의는 고객이 원하는 형태에 따라 단과(한 과목만), 기간제(정해진 기간 동안), 정액제 종합반(여러 과목을 정액으로) 같은 형태로 운영되고 있고, 오프라인 학원도 단과반과 종합반으로 나뉘어 운영돼요. 도서는 강의와 함께 필요한 내용을 담아 판매되고 있어요. 교육 시장은 수험생 수와 자격증 취득 수요에 따라 크게 영향을 받는 산업이라, 입시 제도 변화나 취업 시장 변화에 민감하게 반응하는 특징이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 전문직 교육 시장에서의 오랜 경험과 브랜드 인지도예요. 메가엠디는 변호사시험, 의학입문검사 같은 고난도 시험 준비 교육에서 오랫동안 학생들을 지도해온 경험을 쌓아왔어요. 이런 까다로운 시험 준비 교육은 강사의 실력, 교재의 질, 커리큘럼의 체계성이 모두 중요한데, 메가엠디는 이 분야에서 이미 학생들 사이에 알려진 브랜드라는 게 큰 자산이에요. 새로운 학원이 들어와도 이미 입증된 강사진과 교재로 신뢰를 얻은 회사를 이기기는 어렵다는 뜻이에요. 특히 변호사시험처럼 합격이 인생을 좌우하는 시험의 경우, 학생들은 검증된 곳을 선택하려는 경향이 강해서 브랜드 가치가 직접 매출로 이어져요.

두 번째 강점은 온라인과 오프라인을 함께 운영하는 다중 채널 구조예요. 온라인 강의는 시간과 장소에 제약이 없어서 바쁜 직장인이나 지방 학생들을 끌어들일 수 있고, 오프라인 학원은 직접 강사와 상호작용하며 배우고 싶은 학생들을 확보할 수 있어요. 마치 백화점이 온라인 쇼핑과 오프라인 매장을 함께 운영해서 고객층을 넓히는 것처럼, 메가엠디도 두 채널을 함께 갖춤으로써 더 많은 학생들에게 도달할 수 있는 구조를 만들었어요. 또한 도서 판매까지 함께하면서 강의와 교재를 패키지로 제공할 수 있어서, 학생 입장에서는 한 곳에서 필요한 모든 것을 해결할 수 있는 편의성이 있어요.

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