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코이즈(121850) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 90억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 C / 안전 D)

코이즈는 LCD 디스플레이용 광학필름 코팅과 도광판을 주력으로 하는 화학·소재 기업입니다. 다만 현재 심각한 영업손실과 자본잠식 상태에 있으며, 매출 감소와 현금흐름 악화가 지속되고 있어 재무 정상화가 시급한 상황입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 코이즈는 LCD 백라이트 유닛(BLU) 관련 광학필름 코팅 및 도광판 제조, 자동차 부품 금속가공, 반도체·전자 유기재료 개발을 영위하는 화학·소재 기업입니다.

국내에서는 광학필름 코팅을 주로 담당하며, 중국 자회사 남경고일지광전유한공사는 도광판 생산을 담당합니다. 2018년 설립한 코이즈에이씨티는 자동차 부품 사형주조 기술을 보유하고 있으며, 같은 해 분사한 코이즈첨단소재는 2차전지 양극재 소재와 반도체·디스플레이용 전자 유무기 재료 개발을 담당하고 있습니다.

광학필름 사업에서는 자체 조액 기술과 저온경화 UV 경화장치 개발 기술을 바탕으로 경쟁사 대비 원가 및 품질 우위를 확보하고 있습니다. 특히 프리즘시트 백코팅 분야에서 고속 코팅을 통한 생산 능력 증대와 원가 절감 효과를 추구하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

코이즈의 첫 번째 강점은 광학필름 코팅 기술입니다. 경쟁사들이 완제품 형태의 코팅 조액을 구입하는 것과 달리, 동사는 원료를 직접 구입하여 필름 원단의 성질별로 맞춤형 코팅액을 조액합니다. 이를 통해 생산 원가와 품질 관리에서 우위를 확보하고 있으며, 저온경화 기술을 활용한 고속 코팅으로 생산 능력을 증대시키고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 신사업 다각화입니다. 자동차 부품 사형주조 기술 보유, 2차전지 양극재 소재 및 반도체·디스플레이용 전자 유무기 재료 개발 등을 통해 기존 LCD 광학필름 사업의 한계를 극복하려는 노력을 기울이고 있습니다. 특히 2차전지 및 반도체 소재 분야는 향후 성장 동력으로 기대되는 부분입니다.

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