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월덱스(101160) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

전자부품 · 시가총액 4,755억 · 4팩터 (가치 D / 품질 SS / 성장 C+ / 안전 B+)

월덱스는 반도체 에칭 공정의 핵심 부품을 공급하는 전자부품 제조사입니다. 실리콘, 쿼츠, 파인세라믹 소재로 제작된 제품들이 반도체 수율에 직접 영향을 미치는 만큼, 공정 미세화 추세 속에서 경쟁력을 갖추고 있습니다. 뛰어난 수익성과 안정적인 재무 구조가 돋보이는 한편, 최근 매출 감소 추세와 고평가 우려가 함께 나타나고 있습니다.

월덱스 등급 변화 추이

월덱스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 7월 3일 B (7월 6일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

월덱스 핵심 정량 지표

PER7.4
PBR1.31
PSR1.7
ROIC24.6%
영업이익률20.56%
부채비율25.34%
EPS3,893원
BPS22,051원
매출액(TTM)2,795억원
영업이익(TTM)575억원
당기순이익(TTM)641억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 월덱스는 반도체 제조공정에 투입되는 실리콘 부품, 쿼츠 부품, 파인세라믹 사업을 영위하는 전자부품 제조사입니다. 주요 제품은 반도체 에칭 공정에서 수율에 직접적인 영향을 주는 핵심 부품으로, 실리콘 제품(Electrode, Cathode, Shower Head, Ring, Disk, Silicon Ingot 등), 쿼츠 제품(Focus Ring, 2단 Ring, Tube, Boat), 파인세라믹 제품(SiC Ring, SiC Chuck, SiC Arm, ALN Parts, Alumina Parts 등)으로 구성됩니다.

2025년 상반기 연결 기준 매출은 1,408억원으로 전년 동기 대비 4.99% 감소하였으며, 영업이익률은 16.5%를 기록했습니다. 현재 시가총액은 4,755억원이며, 10년 최고가 대비 18.6% 하락한 수준에서 거래 중입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

월덱스의 첫 번째 강점은 반도체 공정 미세화에 따른 핵심 부품의 중요성 강화입니다. 에칭 공정에서 반도체 수율에 직접 영향을 미치는 제품들을 공급함으로써, 반도체 제조사들의 공정 고도화 수요에 대응하고 있습니다.

월덱스의 두 번째 강점은 다양한 소재 기반의 포트폴리오 구성입니다. 실리콘, 쿼츠, 파인세라믹(SiC, ALN 등) 등 여러 소재로 제작된 제품군을 보유함으로써, 고객사의 다양한 공정 요구에 대응할 수 있는 유연성을 갖추고 있습니다.

월덱스의 세 번째 강점은 높은 영업이익률 수준입니다. 2025년 상반기 영업이익률 16.5%는 반도체 장비 부품 산업의 평균 수준을 크게 상회하며, 이는 제품의 기술적 차별성과 고객 의존도가 높음을 시사합니다.

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