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크레버스(096240) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

기타서비스 · 시가총액 1,024억 · 4팩터 (가치 B / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 B)

크레버스는 영어, 수학, 코딩 교육을 중심으로 국내외 교육 사업을 영위하는 전문 교육기업입니다. 투하자본수익률(ROIC) 15.1%로 산업 평균을 상회하며 우수한 수익성을 보이고 있으나, 최근 매출과 영업이익이 감소세를 보이고 있어 성장성 측면에서 신중한 평가가 필요합니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 언어-수리-컴퓨팅 사고력 커리큘럼을 제공하는 융합사고력 플랫폼으로서 역량 발굴과 삶의 발견이라는 미션 아래 21세기 인재 양성을 목표로 하는 전문 교육기업입니다.

동사는 본사와 7개의 종속회사를 통해 유아 및 초중고교생을 대상으로 교육 콘텐츠를 제공하고 있습니다. 주요 사업 부문은 국내 교육 사업, 해외 교육 사업, 연결 대상 종속회사 사업으로 구분됩니다.

국내 교육 사업에서는 청담어학원, April어학원, THE OPEN 청담어학원, 아이가르텐 등 직영학원과 가맹학원을 통해 영어 교육 서비스를 제공하고 있으며, 현재 전국 220여 개의 러닝센터를 운영 중입니다. 또한 CMS 영재관, CMS 사고력관을 통해 사고력 수학 및 영재 수학 교육 서비스를 제공하며 90여 개의 센터를 운영하고 있습니다. 2017년 하반기에는 코딩 교육 브랜드 씨큐브코딩을 론칭하여 초중등 코딩 교육 시장에 진출했으며, 현재 20여 개의 센터를 운영하고 있습니다. 2022년 3월에는 메타버스 환경에 대응하는 버추얼 영어, 수학 사고력 플랫폼을 출시하여 디지털 교육 전환을 추진 중입니다.

해외 교육 사업으로는 베트남, 중국, 일본 등지에 커리큘럼을 공급하고 있으며, 종속회사를 통해 중국과 인도네시아에서 직영 학원을 운영하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 프리미엄 교육 브랜드 포트폴리오입니다. 청담어학원, April어학원 등 오랜 역사를 가진 브랜드들이 시장에서 높은 인지도를 확보하고 있으며, 이를 통해 안정적인 학생 모집과 수강료 수준 유지가 가능합니다.

동사의 두 번째 강점은 다각화된 교육 포트폴리오입니다. 영어, 수학, 코딩 등 여러 교과목을 아우르는 사업 구조로 인해 특정 교육 트렌드 변화에 대한 노출을 완화할 수 있으며, 학생 한 명당 다중 서비스 제공을 통한 매출 확대 기회를 보유하고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 메타버스 기반 디지털 교육 플랫폼 진출입니다. 바운시(BOUNCY)와 노이지(NOISY) 등 메타버스 영어, 수학 사고력 플랫폼을 출시하여 온라인 교육 시장 확대에 대응하고 있으며, 이는 향후 해외 시장 확장의 기반이 될 수 있습니다.

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