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에코프로(086520) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

2차전지/배터리 · 시가총액 118,533억 · 4팩터 (가치 C / 품질 B / 성장 A / 안전 B)

에코프로는 리튬이온배터리 핵심소재인 양극재와 전구체, 리튬, 리사이클링을 통합한 폐쇄형 생태계를 구축한 2차전지 소재 기업입니다. 환경사업부문까지 보유하며 ESG 경영을 강조하는 지주회사 체제로 운영 중입니다. 성장 모멘텀이 강하나 현금흐름 부분에서 개선이 필요한 상황입니다.

에코프로 등급 변화 추이

에코프로의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C+ → 5월 29일 C → 7월 3일 B (7월 6일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

에코프로 핵심 정량 지표

PER19.51
PBR5.39
PSR3.57
ROIC2.55%
영업이익률7.19%
부채비율119.98%
EPS4,476원
BPS16,193원
매출액(TTM)33,186억원
영업이익(TTM)2,386억원
당기순이익(TTM)7,047억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 2016년 전지재료사업부와 2021년 환경사업부를 분할하여 2021년 11월 지주회사 체제를 구축한 기업입니다. 지주회사로서 자회사들의 미래전략 수립과 신성장동력 발굴에 집중하고 있습니다.

주요 사업은 두 축으로 구성됩니다. 전지재료사업부문에서는 리튬이온배터리의 핵심소재인 양극재, 전구체, 리튬, 리사이클링 사업을 영위하며, 2021년 국내 최초로 리사이클부터 최종 제품 생산까지의 가치사슬을 통합한 폐쇄형 생태계를 구축했습니다. 환경사업부문에서는 대기환경 및 수처리 부문에서 클린룸 케미컬 필터, 미세먼지 저감 솔루션, 온실가스 감축 솔루션, 수처리 솔루션 등을 제공합니다.

주요 자회사는 에코프로비엠, 에코프로머티리얼즈, 에코프로이노베이션, 에코프로에이피, 에코프로씨엔지(전지재료사업부문), 에코프로에이치엔(환경사업부문)입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 폐쇄형 생태계(Closed Loop Eco-System)를 통한 원가 경쟁력입니다. 리사이클 사업에서 회수한 유가금속을 양극활물질 소재사업의 원재료로 공급하는 통합 가치사슬을 구축함으로써 원재료 조달 비용을 절감하고 지속 가능한 사업 구조를 확보했습니다.

동사의 두 번째 강점은 고품질 하이니켈 양극재 생산 능력입니다. 니켈함량 80% 이상의 높은 에너지 밀도와 고출력 특징을 가진 양극재를 생산하여 고객 수요에 대응하고 있으며, 우수한 기술력과 원재료 가공능력을 바탕으로 차별화된 시장 지위를 확보하고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 환경사업부문의 Total Solution 제공입니다. 환경진단, 소재설계, 유지보수를 융합한 솔루션으로 반도체, 디스플레이, 중공업, 화학 산업 등 다양한 고객층에 서비스를 제공하고 있습니다.

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