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코디(080530) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 271억 · 4팩터 (가치 B / 품질 B+ / 성장 C+ / 안전 C)

코디는 색조화장품 OEM/ODM 제조 전문기업으로, 높은 투하자본수익률(ROIC)과 우수한 품질 지표를 보유하고 있습니다. 다만 최근 매출 감소와 안전성 약화가 주목할 점이며, 현재 가격은 역사적 고점 대비 96% 이상 하락한 상태입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1999년 설립되어 초기에는 LCD·LED 검사장치 및 산업용 축전지 사업을 영위하다가, 2016년 색조화장품 생산 전문기업인 마린코스메틱을 인수하면서 화장품 사업으로 사업 구조를 전환하였습니다. 현재 동사의 주요 사업은 색조화장품 OEM/ODM 제조 및 판매입니다.

동사는 (주)이노코스텍을 종속회사로 보유하고 있으며, 코스메틱 부문과 용기사업 부문으로 나뉘어 운영 중입니다. 코스메틱 부문에서는 화장품 제조 및 판매를 담당하고, 용기사업 부문에서는 화장품 용기 제조 및 판매를 담당하고 있습니다. 시가총액은 271억원 규모입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 OEM/ODM 기반의 맞춤형 화장품 제조 능력입니다. 색조화장품 전문 제조사로서 고객사의 다양한 요구사항을 충족시킬 수 있는 생산 기술과 품질 관리 체계를 갖추고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 수직 통합 구조입니다. 종속회사인 이노코스텍을 통해 화장품 용기를 자체 제조함으로써 원가 경쟁력을 확보하고 납기 관리를 효율적으로 수행할 수 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 높은 자본 효율성입니다. 투하자본수익률(ROIC)이 산업 평균 대비 2배 이상 높아, 제한된 자본으로도 수익성 있는 사업 운영이 가능한 구조를 갖추고 있습니다.

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