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하이스틸(071090) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 631억 · 4팩터 (가치 B+ / 품질 C / 성장 B+ / 안전 B)

하이스틸은 강관(파이프)을 만드는 전문 회사예요. 원유·가스 수송부터 건축·토목용까지 다양한 강관을 생산하고 있는데, 지금은 복합적인 신호가 섞여 있어요. 매출은 늘고 있지만 영업 손실이 나고 있어서, 어떤 포인트가 있는지 자세히 살펴봐야 할 종목이에요.

하이스틸 등급 변화 추이

하이스틸의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C+ → 5월 20일 C → 5월 29일 C+ → 7월 3일 B (10월 2일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

하이스틸 핵심 정량 지표

PER6.65
PBR0.42
PSR0.21
영업이익률2.86%
부채비율99.4%
EPS470원
BPS7,415원
매출액(TTM)3,067억원
영업이익(TTM)88억원
당기순이익(TTM)95억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

하이스틸은 2003년 한일철강에서 분할되어 설립된 강관 전문 제조 회사예요. 강관이라는 건 원유나 천연가스를 먼 거리로 수송할 때 쓰는 파이프, 또는 건물과 다리를 지을 때 쓰는 철제 기둥 같은 거라고 생각하면 돼요. 처음에는 ERW 강관(전기저항용접으로 만드는 얇은 파이프)만 만들었는데, 2009년 당진공장을 지으면서 SAW 강관(수중아크용접으로 만드는 두꺼운 파이프)까지 생산하게 됐어요. 이제는 세경관(작은 파이프)부터 60인치 대구경 후육강관(아주 큰 파이프)까지 정말 다양한 크기와 종류를 만들고 있어요. 2022년부터는 경남 함안에 새로운 공장을 지어 내진(지진에 견디는) 건축용 각관(네모난 파이프)도 생산하고 있어요. 이 제품들은 국내뿐 아니라 일본 같은 내진수요가 많은 나라로도 수출하고 있어요. 자회사로는 강관 열처리와 부동산 임대업을 하는 하이파워가 있고, 해외 판매를 담당하는 HISTEEL PIPE&TUBE INC.가 있어요. 강관 산업은 건설, 에너지, 인프라 같은 기초 산업에 필수적인 부품을 공급하는 분야라, 세계 경기와 에너지 수요에 따라 실적이 크게 영향을 받는 특징이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 강관 생산의 다양성과 기술력이에요. 하이스틸은 ERW와 SAW 두 가지 용접 방식으로 세경관부터 대구경 강관까지 폭넓은 제품군을 갖추고 있어요. 특히 원유와 가스를 안전하게 수송해야 하는 파이프라인용 강관은 고도의 품질 관리와 기술이 필요한데, 이런 고부가가치 제품을 만들 수 있다는 게 경쟁력이에요. 또 2022년부터 시작한 내진 건축용 각관은 일본처럼 지진이 많은 나라의 수요를 겨냥한 신사업이라, 향후 성장 가능성이 있는 분야예요. 강관 제조는 설비 투자가 크고 기술 진입 장벽이 높아서, 한 번 시장에 진입하면 고객 관계가 오래 유지되는 특징이 있어요.

두 번째 강점은 해외 수출 네트워크와 다각화된 수요처예요. 하이스틸은 원유·가스 수송용 강관, 건설·토목용 강관, 내진용 각관 등 여러 용도의 제품을 만들고 있어서, 한 분야의 수요가 줄어도 다른 분야에서 메울 수 있는 구조예요. 또 일본, 중동 등 해외 고객사와의 거래 경험을 쌓아왔고, 자회사 HISTEEL PIPE&TUBE INC.를 통해 글로벌 판매망을 구축하고 있어요. 이런 다각화는 한 나라의 경기가 나빠져도 다른 지역에서 수요를 찾을 수 있다는 뜻이라, 위기 대응력이 좋아요.

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