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대호에이엘(069460) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 463억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 D / 안전 D)

대호에이엘은 알미늄 압연 및 압출 제품을 만드는 금속 가공 회사예요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 매출은 늘었지만 영업이익이 크게 떨어졌고, 10년 전 고점 대비 주가가 92% 넘게 내려앉았어요. 자본잠식 상태에서 손실이 계속되고 있어서 주의해서 봐야 할 종목이에요.

대호에이엘 등급 변화 추이

대호에이엘의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 7월 3일 D (8월 4일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

대호에이엘 핵심 정량 지표

PBR2.81
PSR0.18
ROIC0.34%
영업이익률1.96%
부채비율100.46%
EPS-1,267원
BPS945원
매출액(TTM)2,518억원
영업이익(TTM)49억원
당기순이익(TTM)-345억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

대호에이엘은 알미늄 가공 전문 기업이에요. 알미늄은 철, 동 같은 다른 금속에 비해 가볍고 녹슬지 않으며 잘 구부러지고 전기를 잘 통한다는 장점이 있어서, 요즘 제2의 금속이라고 불리고 있어요. 항공기, 자동차, 선박, 철도 같은 운송 수단에서 무게를 줄이기 위해 알미늄을 많이 써요. 또 송전선, 식품 포장재, 건축 자재 같은 곳에도 널리 쓰이고 있어요. 대호에이엘은 이런 알미늄 지금(기초 금속이라는 뜻이에요)을 받아서 압연(롤러로 밀어서 얇고 넓게 펴는 공정이에요)과 압출(틀에 밀어 넣어 원하는 모양으로 만드는 공정이에요) 공정을 거쳐 판, 박, 봉, 관, 샤시류 같은 최종 제품을 만들어요. 쉽게 말하면 알미늄 원재료를 받아서 고객이 원하는 형태로 가공해서 파는 회사라고 보면 돼요. 알미늄 가공산업은 원자재인 지금을 생산하는 제련 부문과 이를 가공하는 가공 부문으로 나뉘는데, 대호에이엘은 가공 부문에 속해요. 가공 부문 안에서도 압출업(봉, 관, 샤시류 제조), 압연업(판, 박 생산), 주물 및 다이캐스팅업 등으로 세분화되는데, 동사는 이 중 압연과 압출을 주력으로 하고 있어요. 알미늄 가공 산업은 자동차, 항공기, 건설, 전자 같은 여러 산업의 기초 소재를 공급하는 기초 산업이라, 경기 변동에 민감하게 반응하는 특징이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 알미늄 가공 기술과 다양한 제품 라인업이에요. 대호에이엘은 판재, 박재, 선재, 관재, 형재 등 알미늄의 모든 형태로 가공할 수 있는 기술을 갖추고 있어요. 이렇게 다양한 형태로 가공할 수 있다는 건, 자동차 부품부터 항공기 소재, 건축 자재, 전자 제품까지 여러 산업의 고객사에 납품할 수 있다는 뜻이에요. 한 가지 제품만 만드는 회사보다 여러 형태의 제품을 만들 수 있으면, 한 산업의 경기가 나빠져도 다른 산업의 수요로 메울 수 있는 구조라는 게 장점이에요.

두 번째 강점은 알미늄의 물리적 특성을 활용한 응용 분야의 확대 가능성이에요. 알미늄은 경량성, 내식성, 가공성, 전도성, 미관성이 우수하고 자원절약 효과도 크다는 점이 특징이에요. 이런 특성 때문에 항공기와 자동차 같은 운송 수단에서 무게를 줄이려고 철 대신 알미늄을 점점 더 많이 쓰고 있어요. 특히 전기차가 늘어나면서 무게를 줄여 주행거리를 늘려야 하는 필요성이 커지고 있어서, 알미늄 수요가 앞으로 늘어날 가능성이 있어요. 또 건설, 식품 포장, 전자 제품 같은 분야에서도 알미늄 사용이 계속 늘고 있어요.

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