1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
아스트는 민항기(여객기) 동체와 항공기 부품을 제조하는 항공우주 기업이에요. 1989년 설립되어 코스닥에 상장한 회사로, 현재 항공기부품제조업을 주된 사업으로 영위하고 있어요. 회사의 구조를 보면 모회사인 아스트와 자회사인 ㈜카프에어로(항공기부품 제조업)로 이루어져 있어요. 자회사라는 건, 모회사가 지분을 많이 가져서 사실상 거느리는 회사를 말해요. 마치 큰 회사가 작은 회사를 자기 손 안에 두고 운영하는 구조라고 생각하면 돼요.
아스트의 주요 사업은 두 가지로 나뉘어요. 첫 번째는 민항기 제조 부문이에요. 이 부문에서는 민항기에 들어가는 부품, 구조물, 동체를 생산해요. 구체적으로는 Section 48, Fuselage(동체), Bulkhead(격벽), Stringer(보강재) 같은 항공기의 핵심 구조 부품을 만들어요. 이런 부품들은 비행기가 안전하게 날 수 있도록 하는 뼈대 역할을 하는 거라고 보면 돼요. 두 번째는 항공기 개조(Conversion) 부문이에요. 이 부문은 여객기를 화물기로 개조하는 데 필요한 화물기용 도어(MDCD: Main Deck Cargo Door)와 관련 구조물을 제조해서 납품하고 있어요. 여객기를 화물기로 바꾼다는 건, 승객 좌석을 없애고 화물을 실을 수 있도록 개조한다는 뜻이에요. 최근 글로벌 화물기 시장이 성장하면서 화물기 공급이 부족해질 것으로 예상되고 있어서, 이 부문의 성장 가능성이 높아 보여요.
아스트가 속한 항공우주 산업은 높은 기술력과 정밀도가 요구되는 분야라, 진입 장벽이 매우 높아요. 비행기 부품은 아주 작은 오차도 안 되기 때문에, 제조 공정이 까다롭고 품질 관리가 엄격해야 해요. 또한 항공기 제조는 대형 프로젝트 수주에 따라 매출이 크게 변하는 특징이 있어서, 한 번 큰 주문을 받으면 여러 해에 걸쳐 천천히 매출로 잡히는 구조예요. 마치 큰 건설 프로젝트를 받으면 몇 년에 걸쳐 공사를 진행하면서 돈을 받는 것과 비슷해요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 민항기 제조 부문의 성장 모멘텀이에요. 최근 반기 기준으로 민항기 제조 부문의 매출이 전년 동기 대비 64% 증가했어요. 64% 증가라는 건 작년에 100억원을 팔았다면 올해는 164억원을 판다는 뜻이라, 정말 빠른 속도로 성장하고 있다는 신호예요. 실제로 당반기 매출이 1,208억원에 달했고 영업이익도 26억원을 기록했어요. 이는 항공기 제조 시장의 회복과 아스트가 받은 대형 프로젝트 수주가 본격적으로 실적에 반영되기 시작했다는 뜻이에요. 항공기 산업은 코로나19 이후 회복 단계에 있고, 전 세계 항공사들이 노후 항공기를 교체하려는 움직임이 활발해지면서 부품 수요가 늘어나고 있어요.
두 번째 강점은 항공기 개조(화물기 전환) 사업의 장기 성장성이에요. 글로벌 전자상거래 시장이 계속 커지면서 국제 물류 수요가 늘어나고 있어요. 그에 따라 화물을 실어 나르는 화물기의 수요도 계속 증가하고 있는데, 새로운 화물기를 만드는 것보다 기존 여객기를 화물기로 개조하는 게 훨씬 빠르고 저렴해요. 아스트가 만드는 화물기용 도어(MDCD)는 이런 개조 사업의 핵심 부품이라, 앞으로 수요가 계속 늘어날 가능성이 높아요. 마치 전기차 시장이 커지면서 배터리 수요가 늘어나는 것처럼, 화물기 시장이 커지면 화물기 개조 부품 수요도 자연스럽게 늘어나는 구조예요.
세 번째 강점은 높은 기술력과 국제 프로젝트 경험이에요. 항공기 부품 제조는 정밀도와 안전성이 최우선이라, 아무 회사나 할 수 없는 분야예요. 아스트가 민항기 동체와 구조 부품을 만들고 있다는 것 자체가, 국제 항공기 제조사들로부터 신뢰를 받고 있다는 증거라고 볼 수 있어요. 이런 신뢰는 한 번 쌓이면 장기적으로 안정적인 수주로 이어질 수 있는 무형 자산이에요.