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비케이홀딩스(050090) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

기타서비스 · 시가총액 100억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 D / 안전 C)

비케이홀딩스는 광고제작과 매체대행 사업을 하는 회사예요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 영업 손실이 계속되고 있고 매출도 정체 상태라 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

비케이홀딩스 등급 변화 추이

비케이홀딩스의 주간 종합 등급 추이는 5월 20일 D부터 8월 4일까지 D등급 유지입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

비케이홀딩스 핵심 정량 지표

PBR0.75
PSR1.96
영업이익률-80.82%
부채비율29.9%
EPS-208원
BPS565원
매출액(TTM)51억원
영업이익(TTM)-41억원
당기순이익(TTM)-42억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

비케이홀딩스는 광고 사업을 주요 사업으로 영위하는 회사예요. 구미본사와 서울지점을 바탕으로 광고제작 및 매체대행 서비스를 제공하고 있어요. 광고제작은 광고주의 광고를 각 매체에 게재하기 위해 해당 매체별로 광고물을 제작하는 사업이에요. 회사는 광고물 제작에 사용된 원가에 일정 수수료를 감안한 금액을 광고주로부터 수령하고 이를 매출로 인식하게 돼요. 매체대행은 광고매체사(방송국, 신문 등)와 광고주를 연결해서 광고제작물을 매체에 게재하는 활동을 의미해요. 주요 매체로는 TV, 라디오, 신문, 잡지 같은 4대 매체와 케이블 TV, 인터넷, 옥외, 지하철·버스, 극장 등 뉴미디어가 있어요. 전파광고(TV, 라디오)는 한국방송광고진흥공사 등을 통해 매체를 구매하고, 인쇄광고(신문, 잡지)는 회사가 각 신문사 등 매체사와 직접 계약해요. 흥미로운 점은 과거에는 솔더볼(반도체 제조에 쓰이는 미세한 금속 구슬이에요) 생산 및 판매 사업을 주요 사업으로 했다는 거예요. 하지만 2023년 11월 27일 반도체소재 사업부문 영업정지를 결정하면서 현재는 광고사업에 집중하고 있어요. 광고 사업은 경기 변동에 민감한 특성이 있어서, 광고주들의 광고 지출이 줄어들면 회사 매출도 함께 영향을 받는 구조예요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 광고 사업의 다양한 매체 포트폴리오예요. 비케이홀딩스는 TV, 라디오, 신문, 잡지 같은 전통 4대 매체부터 케이블 TV, 인터넷, 옥외광고, 지하철·버스, 극장 같은 뉴미디어까지 아우르는 광범위한 매체 네트워크를 갖추고 있어요. 이렇게 여러 매체를 다룬다는 건 광고주 입장에서 한 곳에서 여러 매체를 한꺼번에 처리할 수 있다는 뜻이라, 고객 편의성이 높아요. 또한 매체별로 광고 수요가 다르게 움직이기 때문에, 한 매체가 부진해도 다른 매체가 받쳐주는 구조가 될 수 있다는 게 이론적 강점이에요. 다만 현재 상황에서는 이 강점이 충분히 발휘되지 못하고 있어요.

두 번째 강점은 광고제작 사업의 기술력이에요. 광고물을 각 매체에 맞게 제작하려면 매체별 특성을 이해하고 창의적인 콘텐츠를 만들어야 해요. 회사는 이런 광고제작 경험을 쌓아오면서 광고주들로부터 신뢰를 얻어왔어요. 광고 사업은 신뢰와 관계가 중요한 분야라, 기존 고객과의 오랜 거래 관계가 자산이 될 수 있어요. 다만 이 강점도 현재 매출 부진 상황에서는 충분히 활용되지 못하고 있는 상태예요.

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