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에스에이엠티(031330) 주가 — 적정가치 B등급 4팩터

전자부품 · 시가총액 11,079억 · 4팩터 (가치 B / 품질 C+ / 성장 SSS / 안전 C)

에스에이엠티는 삼성전자, 삼성전기, 삼성SDI 등 국내 대형 IT 기업들과 안정적 공급계약을 유지하는 전자부품 유통 전문 기업입니다. 최근 영업이익이 전년 대비 370% 이상 급증하며 성장 모멘텀이 극도로 우수한 반면, 높은 부채비율과 음의 자유현금흐름이 재무 안정성 측면의 과제로 남아 있습니다.

에스에이엠티 등급 변화 추이

에스에이엠티의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 C+ → 7월 3일 B (7월 6일 기준 B등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

에스에이엠티 핵심 정량 지표

PER1.44
PBR1.5
PSR0.17
ROIC26.72%
영업이익률16.14%
부채비율213.27%
EPS7,694원
BPS7,406원
매출액(TTM)64,634억원
영업이익(TTM)10,430억원
당기순이익(TTM)7,694억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 1990년 6월 설립된 IT 마케팅 전문 기업으로, 삼성전자, 삼성전기, 삼성SDI, 삼성디스플레이 등 세계 일류 IT 기업들과 안정적인 공급계약을 체결하고 있습니다. 주요 사업은 스마트폰, 스마트 TV, 태블릿 PC 등 IT 제품에 필요한 메모리, OLED 패널, 시스템반도체, 디지털 모듈 제품 등을 판매하는 전자부품 유통업입니다.

매출 구성은 국내 매출이 45.9%, 해외 매출이 54.1%로 구성되어 있으며, 해외 시장 중 중국(20.1%), 홍콩(11.8%), 베트남(7.9%), 대만(2.7%) 등으로 다변화되어 있습니다. 동사는 삼성전자 국내 대리점 3개 중 약 74% 수준의 시장점유율을 차지하고 있으며, 최근 CIS, 자동차용 메모리, LED, AI 반도체 등 신규 아이템 발굴과 해외 시장 개척을 통해 외형 성장과 수익성 향상을 추진 중입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 삼성전자 및 삼성 계열사와의 장기 안정적 공급계약입니다. 국내 IT 산업의 핵심 기업들과의 거래 관계는 높은 진입장벽을 형성하며, 이를 통해 지속적인 수주 기반을 확보하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 글로벌 다변화 전략입니다. 중국, 홍콩, 베트남, 대만 등 주요 아시아 시장에 판로를 구축하여 단일 시장 의존도를 낮추고 있으며, 이는 글로벌 경기 변동에 대한 리스크 분산으로 작용합니다.

동사의 세 번째 강점은 신규 성장 동력 확보입니다. CIS(이미지 센서), 자동차용 메모리, LED, AI 반도체 등 차세대 기술 제품 판매에 공격적으로 진출하고 있으며, 이는 기존 스마트폰·TV 중심 사업의 한계를 극복하기 위한 전략적 움직임입니다.

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