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동일스틸럭스(023790) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

철강/금속 · 시가총액 142억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 C / 성장 D / 안전 D)

동일스틸럭스는 봉강과 마봉강 같은 철강 소재를 만드는 회사예요. 지금 좀 어려운 상황이에요. 매출은 조금 늘고 있지만 영업 손실이 계속되고 있고, 주가도 10년 고점에서 91% 이상 떨어진 상태라 주의해서 봐야 할 종목이에요. 어떤 점이 위험한지 분석해봤어요.

동일스틸럭스 등급 변화 추이

동일스틸럭스의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C → 5월 20일 D (8월 4일 기준 D등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

동일스틸럭스 핵심 정량 지표

PBR0.7
PSR0.54
영업이익률-6.67%
부채비율271.04%
EPS-393원
BPS1,544원
매출액(TTM)263억원
영업이익(TTM)-18억원
당기순이익(TTM)-51억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

동일스틸럭스는 1967년에 설립된 철강 소재 제조 및 판매 회사예요. 부산광역시 사상구에 본사 공장을 두고 있으며, 봉강(둥근 막대 모양의 철강)과 마봉강(더 정밀하게 가공한 고급 봉강)을 주로 생산하고 있어요. 마봉강이라는 건 일반 봉강을 열간 압연이라는 고온 가공 과정을 거친 뒤, 인발이라는 추가 가공을 통해 더 정밀하고 고급스럽게 만든 제품이라고 생각하면 돼요. 마사각강, 마육각강, 마직사각강 같은 다양한 형태의 마봉강류도 함께 생산하고 있어요. 이런 제품들은 자동차 부품 제조사나 기계장치 제조업체에 원자재로 공급돼요. 2009년에는 형강 제조업체인 화인스틸과 합병해서 한때 봉강과 형강 두 가지 사업을 함께 했는데, 2020년에 형강 생산 공장을 부산도시공사에 매각하면서 현재는 봉강 사업에 집중하고 있어요. 50년 이상 쌓아온 기술 숙련도와 노하우를 바탕으로 고부가가치 제품을 만드는 데 역량을 집중하고 있는 회사예요. 철강 산업은 자동차, 기계, 건설 같은 여러 산업의 기초 소재를 공급하는 기초 산업이라, 이런 산업들의 경기가 좋아야 철강 수요도 늘어나는 특징이 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 50년 이상 축적된 봉강 생산 기술과 노하우예요. 동일스틸럭스는 일반 봉강뿐 아니라 마봉강 같은 고부가가치 제품을 생산할 수 있는 기술을 갖추고 있어요. 마봉강은 일반 봉강보다 훨씬 정밀하고 품질이 좋아서 더 비싼 값을 받을 수 있는데, 이런 고급 제품을 만들려면 오랜 경험과 기술이 필요해요. 마치 요리사가 오랜 경험으로 맛을 내는 것처럼, 철강 제조도 세세한 온도 조절, 압연 속도, 냉각 과정 같은 모든 단계에서 정밀한 제어가 필요하거든요. 동일스틸럭스는 이런 기술을 바탕으로 자동차 부품사나 기계 제조업체 같은 까다로운 고객들에게 제품을 공급해왔어요.

두 번째 강점은 맞춤형 고급 제품 라인업이에요. 마사각강, 마육각강, 마직사각강처럼 다양한 형태와 규격의 마봉강류를 생산할 수 있다는 건, 고객의 다양한 요구에 대응할 수 있다는 뜻이에요. 자동차 부품이나 기계 부품은 각각 필요한 형태와 크기가 다르기 때문에, 여러 종류의 제품을 만들 수 있는 회사가 더 경쟁력이 있어요. 또 생산 설비에 지속적으로 투자해왔다는 점도 긍정적인데, 이는 회사가 기술 개발보다는 효율적인 생산 체계를 구축하려고 노력해왔다는 신호예요. 새로운 설비는 더 빠르고 정확하게 제품을 만들 수 있게 해주니까요.

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