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글로본(019660) 주가 — 적정가치 D등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 272억 · 4팩터 (가치 C / 품질 D / 성장 D / 안전 D)

글로본은 K-뷰티 화장품과 비료 사업을 하는 회사예요. 지금 정말 어려운 상황이에요. 매출은 조금 늘었지만 영업 손실이 심하고, 주가가 10년 고점에서 93% 넘게 떨어졌어요. 자본잠식 상태라 회사가 가진 돈보다 빚이 더 많아요. 어떤 점이 위험한지 자세히 분석해봤어요.

글로본 등급 변화 추이

글로본의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 D부터 8월 4일까지 D등급 유지입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

글로본 핵심 정량 지표

PBR2.51
PSR2.29
영업이익률-31.71%
부채비율112.73%
EPS-285원
BPS775원
매출액(TTM)119억원
영업이익(TTM)-38억원
당기순이익(TTM)-41억원

1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?

글로본은 화장품과 비료 사업을 영위하는 회사예요. 화장품 사업에서는 중국 시장을 겨냥한 K-뷰티 브랜드 'RUE KWAVE(류 케이웨이브)'를 운영하고 있어요. 이 브랜드는 서울의 트렌드를 리드하는 25세 전후의 젊은 여성들을 타겟으로 개발되었으며, 한류를 선호하는 중국, 동남아시아, 중동지역 고객들을 겨냥하고 있어요. 한류 열풍이 불고 있는 지역에서 K-뷰티의 인기가 높다는 점을 활용해 글로벌 시장 진출을 노리는 전략이라고 볼 수 있어요. 비료 사업 부문은 트레이딩과 투자를 포함한 다각적인 방식으로 운영되고 있어요. 트레이딩은 지역별 수요와 공급의 불균형, 가격 차이를 활용해 공급자와 수요자를 연결해주는 중개 및 판매 영업이라, 글로벌 경기 변동과 원자재 시황에 따라 실적이 크게 출렁이는 특징이 있어요. 쉽게 말하면 국제 곡물 가격이 오르내리는 흐름에 민감하게 반응하는 사업 구조라고 이해하면 돼요. 글로본은 이렇게 화장품과 비료라는 서로 다른 두 사업을 함께 운영하면서 한쪽 사업이 어려워져도 다른 쪽에서 받쳐주려는 포트폴리오 다각화 전략을 펼치고 있어요.

2. 이 회사의 강점은 뭐예요?

첫 번째 강점은 K-뷰티 브랜드의 글로벌 진출 가능성이에요. 'RUE KWAVE'는 서울의 최신 트렌드를 담은 화장품으로 개발되어, 한류 열풍이 부는 중국, 동남아시아, 중동 지역에서 수요 기반을 찾을 수 있는 잠재력을 가지고 있어요. K-뷰티는 전 세계적으로 인기가 높아지고 있는 분야라, 이런 흐름을 타고 성장할 여지가 있다는 점이 긍정적이에요. 다만 현재는 이런 잠재력이 실제 매출로 충분히 이어지지 못하고 있는 상황이라는 점을 함께 봐야 해요.

두 번째 강점은 사업 포트폴리오의 다각화예요. 화장품과 비료라는 서로 다른 두 사업을 함께 운영하면서, 한쪽 산업이 어려워져도 다른 쪽에서 보완할 수 있는 구조를 갖추고 있어요. 한 바구니에 계란을 다 담으면 바구니를 떨어뜨렸을 때 전부 깨지지만, 여러 바구니에 나눠 담으면 하나가 떨어져도 나머지는 멀쩡한 것과 같은 이치예요. 다만 현재는 두 사업 모두 실적이 부진한 상태라, 포트폴리오 다각화의 장점을 충분히 발휘하지 못하고 있어요.

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