1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
고려아연은 1974년 설립되어 비철금속 제련 분야의 대표 기업이에요. 지배회사인 고려아연㈜는 아연과 연의 생산 및 판매를 주업종으로 영위하고 있으며, 아연과 연의 제련 과정에서 회수하는 금, 은, 동, 황산 등을 부산물로 생산하고 있어요. 쉽게 말하면, 광산에서 캐낸 광석을 녹여서 순수한 금속을 뽑아내는 일을 하는 회사라고 보면 돼요. 제련이라는 건 광석 속의 불순물을 제거하고 원하는 금속만 추출하는 과정인데, 이 기술이 까다로워서 누구나 할 수 없는 일이에요. 고려아연은 84개의 종속회사를 거느리고 있으며, 국내 제련 사업뿐 아니라 호주의 Sun Metals Corporation, 페루의 ICM Pachapaqui 같은 해외 광산 개발 회사도 자회사로 두고 있어요. 또한 케이지트레이딩㈜를 통해 비철금속 수출입 사업을 하고 있고, 스틸싸이클㈜ 같은 자회사를 통해 자원순환 사업도 벌이고 있어요. 자원순환 사업이라는 건, 폐기물에서 유용한 금속을 다시 뽑아내는 사업을 말해요. 최근에는 신재생에너지와 수소 개발 사업도 진출하고 있어서, 전통 제련업을 기반으로 미래 에너지 사업까지 확장하려는 움직임을 보이고 있어요. 비철금속 산업은 세계 경기와 원자재 가격에 민감하게 반응하는 특징이 있어서, 경기가 좋으면 금속 수요가 늘어 실적이 좋아지고, 경기가 나빠지면 수요가 줄어 실적이 나빠지는 사이클을 반복해요. 특히 아연은 도금(철을 녹슬지 않게 코팅하는 일이에요)과 황산 생산에 많이 쓰이고, 연은 배터리와 방사능 차폐재로 쓰여서 산업 전반에 중요한 기초 금속이에요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 세계 최고 수준의 제련 기술과 생산 능력이에요. 고려아연은 국내에서 아연 생산량 1위이고, 세계적으로도 손꼽히는 규모의 제련소를 운영하고 있어요. 제련 기술은 원광석의 품질이 다양할 때 이를 효율적으로 처리하고 순도 높은 금속을 뽑아내는 능력인데, 이건 오랜 경험과 노하우가 쌓여야 가능해요. 마치 요리사가 같은 재료로도 맛있는 음식을 만드는 것처럼, 제련 기술이 좋으면 같은 광석으로도 더 많은 금속을 더 순수하게 뽑아낼 수 있어요. 고려아연은 DART 공시에 따르면 아연과 연 외에도 금, 은, 동 같은 귀금속을 부산물로 회수하는 기술을 갖추고 있어서, 같은 광석에서 여러 금속을 뽑아내 부가가치를 높이고 있어요. 이런 기술력은 경쟁사가 쉽게 따라오기 어려운 진입 장벽이 되고, 회사의 수익성을 높이는 원천이 돼요.
두 번째 강점은 글로벌 공급망과 자원 확보 능력이에요. 호주의 Sun Metals Corporation, 페루의 ICM Pachapaqui 같은 해외 광산 자회사를 통해 원광석을 안정적으로 확보하고 있어요. 광산 사업은 광석을 캐는 데 수십 년이 걸리는 장기 사업이라, 미리 광산을 확보해두면 앞으로 몇십 년간 안정적으로 원료를 공급받을 수 있다는 뜻이에요. 마치 농사꾼이 좋은 땅을 미리 사두는 것처럼, 광산 회사들은 좋은 광산을 미리 확보하려고 경쟁해요. 고려아연은 이미 여러 나라에 광산을 가지고 있어서 원료 공급 리스크가 낮고, 세계 여러 지역에서 광석을 들여올 수 있어 공급망 다각화도 이루고 있어요. 또한 케이지트레이딩㈜를 통해 비철금속 수출입 사업을 하고 있어서, 국내 제련 제품을 해외에 팔고 해외 원광석을 들여오는 네트워크를 갖추고 있어요.
세 번째 강점은 자원순환 사업으로의 다각화예요. 스틸싸이클㈜ 같은 자회사를 통해 폐기물에서 유용한 금속을 다시 뽑아내는 자원순환 사업을 벌이고 있고, 신재생에너지와 수소 개발 사업도 진출하고 있어요. 이건 전통 제련업만으로는 한계가 있다는 걸 인식하고, 미래 먹거리를 미리 준비하려는 전략이라고 볼 수 있어요. 특히 전 세계가 탄소중립을 추진하면서 재활용과 친환경 에너지에 대한 수요가 늘어나고 있는데, 고려아연이 이 흐름에 미리 올라타려는 움직임이에요. 다만 이런 신사업들은 아직 초기 단계라 당장 큰 수익을 내지는 못하고 있지만, 10년, 20년 뒤를 내다본 씨앗을 심어두는 셈이라고 보면 좋아요.