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대원전선(006340) 주가 — 적정가치 C등급 4팩터

화학/소재 · 시가총액 9,668억 · 4팩터 (가치 D / 품질 C+ / 성장 B / 안전 D)

대원전선은 전력 및 절연케이블을 주력으로 하는 전선 제조업체로, 국제 동가격 연동 사업 구조를 갖추고 있습니다. 최근 매출은 강한 성장세를 보이고 있으나, 영업이익 악화와 높은 밸류에이션이 투자 판단을 복잡하게 만드는 상황입니다.

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 전력 및 절연케이블을 주력으로 각종 전선류를 제조 및 판매하는 기업입니다. 주요 제품으로는 전력배송전에 사용되는 나선과 전력전선, 전원의 배선용 절연전선, 시내외 통신용 통신전선 등이 있습니다.

제57기 기말 기준 전선 사업부문 연결 매출은 527,117백만원을 기록했습니다. 주요 제품인 전력선의 단가는 내수 기준 15,164원/kg이며, 주요 원재료인 CU-ROD(동 봉)의 가격은 14,403원/kg입니다. 동사의 제품 가격과 원재료 비용은 국제 LME(런던금속거래소) 시장 상황에 연동되어 변동되는 구조를 갖추고 있습니다.

현재 시가총액은 8,210억원이며, 10년 최고가 대비 하락률은 48.4%입니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 전력 및 통신 인프라 수요에 기반한 안정적 수주처입니다. 전력배송전, 배선용, 통신용 전선은 국가 기반시설 확충 및 유지보수 과정에서 지속적으로 수요가 발생하는 제품군입니다.

동사의 두 번째 강점은 국제 원재료 시장 연동 가격 책정 능력입니다. 동사는 CU-ROD 같은 주요 원재료의 국제 시세 변동을 제품 단가에 신속하게 반영할 수 있는 사업 구조를 보유하고 있어, 원재료 가격 급등 시 마진 압박을 완화할 수 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 최근 매출 성장입니다. 전년 대비 매출액이 19.84% 증가하며 시장 수요 회복 신호를 보이고 있습니다.

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