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두산(000150) 주가 — 적정가치 C+등급 4팩터

기계/장비 · 시가총액 232,058억 · 4팩터 (가치 D / 품질 B / 성장 B+ / 안전 C+)

두산은 발전플랜트, 건설기계, 연료전지, 반도체 테스트, 협동로봇 등 다양한 사업 포트폴리오를 갖춘 대형 지주회사입니다. 최근 영업이익이 51.9% 증가하며 실적 회복 흐름을 보이고 있으나, 극도로 높은 밸류에이션과 자본 구조 약화가 투자 판단의 핵심 변수입니다.

두산 등급 변화 추이

두산의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 C+ → 5월 20일 D → 5월 29일 C → 7월 3일 C+ (7월 6일 기준 C+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

두산 핵심 정량 지표

PER221.65
PBR11.58
PSR1.14
ROIC4.9%
영업이익률6.47%
부채비율161.07%
EPS6,465원
BPS123,703원
매출액(TTM)203,326억원
영업이익(TTM)13,158억원
당기순이익(TTM)3,861억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 두산그룹의 지주회사로서 발전플랜트 EPC(설계·조달·시공), 소형 건설기계, 발전용 연료전지, 시스템반도체 테스트, 협동로봇 제조 등 24개 계열회사를 통해 다양한 사업을 영위하고 있습니다.

주요 사업 부문으로는 두산에너빌리티의 발전플랜트 및 기자재 사업, 두산밥캣의 건설기계 및 휴대용 전원장비 사업, 두산퓨얼셀의 연료전지 기자재 및 유지보수 서비스, 두산테스나의 반도체 테스트 사업, 두산로보틱스의 협동로봇 제조 및 솔루션 사업이 있습니다. 자체 사업으로는 전자BG에서 PCB 핵심 소재인 CCL(동박적층판)을 생산·공급하며, 디지털이노베이션BU에서 클라우드 기반 IT 솔루션과 디지털 트랜스포메이션 서비스를 제공하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 에너지 전환 시대의 핵심 기술 포트폴리오입니다. 발전플랜트 EPC 사업에서 글로벌 경쟁력을 유지하고 있으며, 연료전지와 수소 에너지 관련 신성장 동력을 확보하고 있습니다. 특히 두산퓨얼셀은 발전용 연료전지 기자재 공급 및 장기 유지보수 서비스를 통해 안정적 수익 기반을 구축하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 첨단 전자소재 분야의 글로벌 공급 역량입니다. 전자BG의 CCL(동박적층판)은 반도체, 스마트폰, 통신장비 등 첨단 전자기기의 핵심 소재로서 5G, 전기차 배터리용 PFC(패턴화 납작 케이블) 등 미래 유망 산업으로 확장하고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 로봇 및 자동화 솔루션의 신성장 기회입니다. 두산로보틱스의 협동로봇 제조 및 솔루션 제공 사업은 산업 자동화 수요 증가에 대응하는 신사업으로, 글로벌 시장 진출을 통한 성장 잠재력을 보유하고 있습니다.

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