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동화약품(000020) 주가 — 재무 상위 6%인데 10년 고점 -85%

바이오/제약 · 시가총액 1,416억 · 4팩터 (가치 S / 품질 B / 성장 A+ / 안전 B)

동화약품은 제약, 의료기기 제조, 의약품 유통 등 다각화된 사업 포트폴리오를 운영하는 바이오/제약 기업입니다. 극도로 낮은 밸류에이션(PER 4.21배, PBR 0.36배)과 강한 영업이익 회복세(영업이익 YoY 241.5%)가 특징이나, 현금흐름 악화와 주가 모멘텀 약세가 동시에 진행 중입니다.

동화약품 등급 변화 추이

동화약품의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 7월 3일 A (7월 6일 기준 A등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

동화약품 핵심 정량 지표

PER4.21
PBR0.36
PSR0.27
ROIC2.25%
영업이익률6.61%
부채비율58.17%
EPS1,206원
BPS13,998원
매출액(TTM)5,161억원
영업이익(TTM)341억원
당기순이익(TTM)315억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 제약업, 의료기기 제조 및 판매업, 의약품 유통체인, 기타금융업을 영위하는 종합 제약 및 의료기기 기업입니다.

최근 분기(97기 2분기) 기준 연결 매출액은 2,507억원으로 전년 동기 대비 7.11% 증가했으며, 영업이익은 29억원으로 전년 동기 대비 74.14% 감소했습니다. 사업 구성을 보면 제약업이 주력(매출액 기준 약 78%)이고, 의약품 유통체인(약 17%), 의료기기 제조업(약 5%)이 뒤따릅니다. 국내 매출과 해외 매출의 비중은 약 77대 23으로, 국내 중심의 사업 구조를 유지하고 있습니다.

종속회사로는 의료기기 설계 및 제조 전문 기업인 주식회사 메디쎄이를 보유하고 있어, 의료기기 부문의 기술 경쟁력을 강화하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 제약과 의료기기, 의약품 유통을 통합한 다각화 사업 포트폴리오입니다. 단일 제약 사업에 의존하지 않고 의료기기 제조 및 유통 채널을 자체 보유함으로써 수익 안정성을 높이고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 의료기기 전문 종속회사인 메디쎄이를 통한 기술 기반 경쟁력입니다. 임상의학과 전기, 전자, 기계, 재료, 광학 등 다학제간 융합 기술을 활용하여 의료기기 분야에서 차별화된 제품 개발이 가능합니다.

동사의 세 번째 강점은 국내외 시장 진출입니다. 국내 매출 비중이 77%로 높지만, 해외 매출도 56억원 규모로 성장하고 있어 글로벌 확장의 기반을 마련하고 있습니다.

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