1. 이 회사는 뭐 하는 곳이에요?
케이엠더블유는 무선통신 기지국에 장착되는 각종 장비와 부품을 만드는 RF 사업과 스포츠 조명, 실외조명 같은 LED 조명을 생산하는 LED 사업을 함께 운영하고 있어요. RF 사업이라는 건 라디오 주파수(Radio Frequency) 신호를 다루는 기술을 말하는데, 쉽게 말하면 우리 휴대폰이 기지국과 신호를 주고받을 때 필요한 안테나, 필터, 전원 장치 같은 핵심 부품을 만드는 거예요. 기지국은 도시 곳곳에 세워진 통신 타워처럼 생긴 시설인데, 여기에 케이엠더블우의 RF 장비들이 들어가서 우리 휴대폰 신호를 받고 보내는 역할을 해요. DART 공시에 따르면 RF 부문의 주요 제품은 MMR(마스트 마운티드 앰프), RRA(원격 라디오 헤드), RTS(라디오 타워 시스템) 같은 시스템류, 안테나류, 필터류 등이에요. 이런 제품들은 5G 통신망이 확대되면서 수요가 늘어날 수 있는 분야라고 알려져 있어요. LED 사업은 스포츠 경기장 조명, 도로 가로등, 건설 현장 조명 같은 실외 조명을 만드는데, 이건 에너지 효율이 좋고 오래 쓸 수 있어서 전통 조명을 대체하는 추세예요. 회사는 한국에 본사를 두고 미국, 일본, 중국, 베트남, 독일, 터키, 인도 등 여러 나라에 자회사와 영업소를 두고 있어서 글로벌 사업 구조를 갖추고 있어요. 다만 최근 실적을 보면 이런 좋은 기술과 글로벌 네트워크에도 불구하고 매출이 줄고 손실이 나고 있는 상황이라, 기술력과 재무 상태를 분리해서 봐야 하는 중요한 사례예요.
2. 이 회사의 강점은 뭐예요?
첫 번째 강점은 5G 통신 인프라 시장의 핵심 부품 기술이에요. RF 부문에서 만드는 MMR, RRA, RTS 같은 장비들은 5G 기지국이 제대로 작동하기 위해 꼭 필요한 핵심 부품이라, 기술 진입 장벽이 높아요. 쉽게 말하면 아무 회사나 만들 수 없는 어려운 제품이라는 뜻이라, 한 번 고객사(통신사나 장비 제조사)의 신뢰를 얻으면 오랫동안 계약을 유지할 수 있다는 게 장점이에요. 5G 통신망이 전 세계적으로 확대되는 추세라면, 이런 기지국 장비 수요도 함께 늘어날 가능성이 있어요. 또 미국, 중국, 일본, 베트남 등 여러 나라에 생산 기지와 영업소를 두고 있어서, 한 나라의 경기 변화에만 의존하지 않고 글로벌 시장 기회를 활용할 수 있는 구조를 갖추고 있어요.
두 번째 강점은 LED 조명 사업의 친환경 시장 확대 가능성이에요. LED 조명은 기존 할로겐이나 나트륨 조명보다 전기를 훨씬 적게 써서 에너지 비용을 아낄 수 있고, 수명도 훨씬 길어요. 각 나라가 탄소중립을 목표로 내걸면서 공공시설과 도시 인프라의 조명을 LED로 바꾸는 추세가 이어지고 있어서, 장기적으로는 수요가 늘어날 여지가 있어요. 다만 이 두 가지 강점에도 불구하고 현재는 매출이 줄고 손실이 나고 있어서, 좋은 기술과 시장 기회가 실제 수익으로 이어지지 못하고 있다는 점이 가장 큰 문제예요.