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삼익악기(002450) 주가 — 재무 상위 10%인데 10년 고점 -61%

기타제조 · 시가총액 1,050억 · 4팩터 (가치 A+ / 품질 B+ / 성장 B / 안전 B)

삼익악기는 피아노, 기타, 전자악기 등 악기 제조·수출과 광주 지역 집단에너지 사업을 영위하는 기타제조 기업입니다. 극도로 낮은 밸류에이션(PER 2.43배, PBR 0.3배)과 우수한 영업이익률(9.81%)이 특징이며, 다만 매출 감소세와 낮은 성장 모멘텀이 투자 판단의 핵심 변수입니다.

삼익악기 등급 변화 추이

삼익악기의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 A → 5월 20일 B+ (7월 6일 기준 B+등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

삼익악기 핵심 정량 지표

PER2.43
PBR0.3
PSR0.4
ROIC1.88%
영업이익률9.81%
부채비율82.15%
EPS477원
BPS3,925원
매출액(TTM)2,630억원
영업이익(TTM)258억원
당기순이익(TTM)431억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 동사는 악기 사업과 집단에너지 사업 2개 부문으로 구성되어 있습니다.

악기 사업은 피아노(업라이트·그랜드), 기타(어쿠스틱·일렉·베이스), 전자악기(신디사이져·레코딩 장비), 관현악기(바이올린·첼로·색소폰) 등을 제조·판매합니다. 인도네시아 현지법인(PT.Samick Indonesia)에서 생산한 제품을 본사에서 상품으로 매입하여 제3국으로 수출하는 중계무역 비중이 높으며, 미국·중국·독일 등에 판매법인을 두고 미국, 중국, 유럽 등 주요 시장에 안정적인 판로를 확보하고 있습니다.

집단에너지 사업은 광주광역시 일대 약 4만 가구를 대상으로 냉난방 수요에 대응하여 전기와 열을 생산·공급하는 사업을 수행합니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

동사의 첫 번째 강점은 글로벌 악기 제조 및 판매 네트워크입니다. 인도네시아 생산거점을 통한 원가 경쟁력과 미국, 중국, 유럽 등 주요 시장의 직접 판매법인 운영으로 국제 악기 시장에서 안정적인 입지를 유지하고 있습니다.

동사의 두 번째 강점은 악기 사업과 에너지 사업의 이원화된 수익 구조입니다. 악기 사업의 변동성을 집단에너지 사업의 안정적 수익으로 보완하여 사업 포트폴리오 다각화를 이루고 있습니다.

동사의 세 번째 강점은 높은 영업이익률입니다. 악기 제조업 평균 대비 3배 이상 높은 영업이익률(9.81%)을 유지하고 있어, 본업 수익성이 우수한 수준입니다.

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