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시프트업(462870) 주가 — 재무 상위 8%인데 10년 고점 -61%

미디어/엔터테인먼트 · 시가총액 20,500억 · 4팩터 (가치 C+ / 품질 SSS / 성장 B / 안전 B+)

시프트업은 글로벌 게임 개발사로 모바일과 PC 플랫폼을 통해 150개국 이상에서 게임을 서비스하고 있습니다. 영업이익률 53.7%와 투하자본수익률(ROIC) 22.7%로 산업 평균을 크게 상회하는 우수한 수익성을 보유하고 있으며, 매출 성장률 49.4%로 강한 성장 모멘텀을 유지하고 있습니다. 다만 최근 6개월 모멘텀이 약세를 보이고 있어 향후 실적 추이 모니터링이 필요합니다.

시프트업 등급 변화 추이

시프트업의 주간 종합 등급 추이는 4월 19일 B → 5월 20일 C+ → 5월 29일 B → 7월 3일 A (7월 6일 기준 A등급)입니다. 매주 정기 분석 시점 기준입니다.

시프트업 핵심 정량 지표

PER9.98
PBR2.12
PSR7.04
ROIC22.71%
영업이익률53.67%
부채비율14.44%
EPS3,502원
BPS16,474원
매출액(TTM)2,914억원
영업이익(TTM)1,564억원
당기순이익(TTM)2,064억원

1. 기업 개요

DART 공시에 따르면 시프트업은 2013년 12월 설립된 글로벌 게임 개발사입니다. 주요 사업은 모바일 및 PC 게임 개발과 글로벌 퍼블리셔를 통한 서비스 운영입니다.

대표 게임 타이틀은 150개국 이상에서 서비스되는 주력 IP와 AAA급 콘솔 게임으로 구성되어 있습니다. 2025년 제13기 영업수익은 2,945억원으로, 주력 IP가 1,653억원(매출 비중 56.1%), 또 다른 주요 IP가 1,176억원(매출 비중 39.9%)을 차지합니다.

회사는 기존 IP 포트폴리오 다각화를 진행 중이며, 보유 IP를 활용한 멀티미디어 콘텐츠 확대도 단계적으로 추진하고 있습니다.

2. 핵심 기술 및 사업 경쟁력

시프트업의 첫 번째 강점은 글로벌 수익성입니다. 영업이익률 53.7%는 미디어/엔터테인먼트 산업 평균 1.8%의 약 29배에 달하며, 투하자본수익률(ROIC) 22.7%도 산업 평균 2.6%를 크게 초과합니다. 이는 개발한 게임 IP의 글로벌 수용성과 효율적인 운영 구조를 반영합니다.

두 번째 강점은 글로벌 다중 플랫폼 서비스 체계입니다. 모바일과 PC 플랫폼을 통해 150개국 이상에서 동시에 서비스함으로써 지역별 수익 변동성을 완화하고, 플랫폼별 이용자 특성에 맞는 콘텐츠 운영으로 장기 수익성을 확보하고 있습니다.

세 번째 강점은 IP 포트폴리오 다각화 전략입니다. 기존 주력 IP 의존도를 낮추기 위해 신규 IP 개발과 확보를 진행 중이며, 게임 IP를 활용한 멀티미디어 콘텐츠(영상, 음악, 굿즈 등) 확대로 수익원 다각화를 추진하고 있습니다.

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